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2026-2031年全球及中国环保通用设备行业市场现状调研
2026-05-25
机械行业研究：现代煤化工扩产在即，设备需求有望爆发
- 2025-03-04 10:30:12上传人：Ia**ac
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摘要煤化工扩产前景分析：据我们测算，假设目前推进中的项目在未来五年完全投产，则未来五年年平均新增现代煤化工产能耗煤量不少于3714万吨，约为18-24E年均水平的2.1倍，且主要为新疆煤制燃料产能。现代煤化工主要指以煤气化、液化为核心工艺的化工产业，我们按工艺与政策是否支持，将相关工艺划分为煤制燃料与煤气化制化
- 一、扩产梳理：现代煤化工年新增产能有望翻倍，主要是新疆的煤制燃料产能
- 1.1现代煤化工简介：主要工艺流程为气化和直接液化
- 1.2扩产前景分析：新增产能有望翻倍，主要是位于新疆的煤制燃料产能
- 1.2.1煤制燃料
- 1.2.2煤气化制化工原料
- 二、扩产背景与边际变化：产业政策与能源安全引导煤制燃料扩产，近期大型项目出现新进展
- 2.1煤化工产业政策限制煤制化工原料扩产，但并未限制煤制燃料扩产
- 2.2煤炭扩产是降低我国能源对外依存、保障我国能源安全的必由之路
- 2.3疆煤扩产确定性高，煤化工项目是疆煤消纳的重要手段，落地新疆成为必然
- 2.4大型项目出现边际进展，或为本轮煤化工扩产进度加快的标志
- 三、现代煤化工扩产利好气化炉、空分设备、深冷设备、压缩机等设备需求
- 3.1气化炉
- 3.2空分设备
- 3.3深冷设备
- 3.4透平压缩机
- 3.5阀门、仪器仪表
- 四、投资建议
- 4.1杭氧股份
- 4.2中泰股份
- 4.3陕鼓动力
- 4.4航天工程
- 4.5川仪股份
- 五、风险提示
- 图表1： 煤化工工艺流程示意图
- 图表2： 焦炉煤气大部分用于燃料，少部分用于化工合成
- 图表3： 煤是我国氢气生产的主要原材料
- 图表4： 煤制氢产量占比虽高，但氢气大部分都作为煤化工的原料使用
- 图表5： 未来五年年平均新增现代煤化工产能耗煤量不少于 3714万吨（即 18-24年平均水平的 2.1倍）
- 图表6： 已投产的煤制天然气项目共有 4个，总年产能 74.55亿方
- 图表7： 已投产的煤制油项目共有 9个，总年产能 978万吨，煤直接液化项目仅 1个
- 图表8： 推进中的煤制天然气项目中至少有 12个，总年产能不低于 420亿方
- 图表9： 推进中的煤制油项目仅约 4个，总年产能 956万吨，其中煤直接液化项目 2个
- 图表10： 煤制天然气新增产能汇总（亿方 /年）
- 图表11： 煤制油新增产能汇总（万吨 /年）
- 图表12： 未来五年有望投产的煤制燃料项目预计远超过去十五年的总和
- 图表13： 不同原油价格下的间接法煤制油项目对应的竞争煤价
- 图表14： 煤炭价格极少低于国际油价对应的竞争煤价水平，存量晋陕蒙煤制油项目经济性堪忧
- 图表15： 新疆较低的煤炭价格可以使得煤制气、煤制油项目均有经济性
- 图表16： 煤是我国甲醇生产的主要原料
- 图表17： 我国甲醇产量 21年高增后增速有所放缓
- 图表18： 21年起甲醇开工率稳中有升
- 图表19： 煤制甲醇产能 25年有望实现平稳增长
- 图表20： 国内推进中的煤制甲醇项目（不完全统计）
- 图表21： 煤制甲醇产能未来年新增产能或明显高于过去数年平均水平
- 图表22： 我国乙二醇产量近年增速维持在 20%左右
- 图表23： 煤制乙二醇产量占比由 2020年的25%提升至2024年的35%
- 图表24： 煤制乙二醇开工率 2024年保持在 50-60%，相较之前有所提高
- 图表25： 我国煤制乙二醇产能过去几年平稳增长，未来产能释放速度或减缓
- 图表26： 煤制乙二醇新增产能耗煤量测算
- 图表27： 2022年以来我国合成氨产能止跌回升
- 图表28： 2019年我国合成氨产量重启增长，下游需求回升或带动扩产
- 图表29： 煤占合成氨原料比重约 79%
- 图表30： 煤基合成氨新增产能耗煤量测算
- 图表31： 煤化工产业政策突出对节能环保的重视与对化工原料产能过剩的担忧
- 图表32： 煤炭占我国能源消费量的一半以上
- 图表33： 2023年我国原油 /天然气对外依存度为 72%/42%，处于较高水平
- 图表34： 截至2023年，新疆露天煤矿年产能为 2.6亿吨，占新疆煤炭产能 62%
- 图表35： 新疆原煤产量低于晋陕蒙，但仍是重要煤产区
- 图表36： 近年来新疆原煤产量增速冠绝全国
- 图表37： 新疆由煤炭应急储备基地升级为供应保障基地，未来煤炭产量有望继续增长
- 图表38： 新疆煤炭消费以煤电与煤化工为主
- 图表39： 2024年10月8日国家能源集团哈密能源集成创新基地项目举行奠基仪式
- 图表40： 设备占现代煤化工项目投资 55%
- 图表41： 煤化工设备应用示例（以煤基合成氨为例）
- 图表42： 气化炉三种主流工艺（固定床、流化床、气流床）流程示意图
- 图表43： 气化炉三种工艺（固定床、流化床、气流床）对比
- 图表44： 气流床中的粉煤气化技术一定程度上代表了技术趋势
- 图表45： 气化炉国产化率仍有提高空间
- 图表46： 目前已投产煤制天然气项目绝大部分使用固定床碎煤加压气化工艺
- 分装置
- 图表49： 空分设备销售单价逐年提升
- 图表50： 2022年我国空分设备产量受需求影响下降
- 图表51： 空分设备国产化率 70%以上，杭氧股份一家独大
- 图表52： 杭氧股份的空分制造能力紧追全球顶尖水平
- 图表53： 深冷技术设备在煤化工行业的具体应用
- 图表54： 铝制钎焊板翅式换热器示意图
- 图表55： 风机分类示意图
- 图表56： 风机行业分产品层 次的主要产品、应用领域与主要玩家介绍
- 图表57： 透平压缩机是单台价值量最大的风机品类（ 2020年）
- 图表58： 透平压缩机 2020年行业产值约为 105亿元，占风机全行业的 1/3
- 图表59： 化工领域主要阀门与仪器仪表品类示意图
- 图表60： 2023年我国化工行业固定资产投资额为 23648亿元，同比 +13.4%
- 图表61： 2023年阀门与仪器仪表投资额占化工行业固定资产投资比例约为 4%
- 图表62： 我国控制阀格局较为分散， 2022年我国销售额前 50企业中， CR5为43.5%
- 图表63： 外资企业占据控制阀高端市场，在行业应用技术领域进行产品竞争
- 图表64： 控制阀国产化率呈提高趋势
- 图表65： 仪器仪表 整体行业格局分散，且大多仍有较大国产替代的空间
- 图表66： 温度计行业国内企业相对强势，竞争格局也更加分散
- 图表67： 重点公司盈利预测
- 图表68： 杭氧股份空分设备毛利率高于可比公司
- 图表69： 杭氧股份空分设备收入占比稳定在 30%以上
- 图表70： 杭氧股份空分设备毛利率相对稳定，托底利润
- 图表71： 杭氧股份 24年利润下滑， 25年有望随制造业需求恢复和新项目投产而改善
- 图表72： 杭氧股份空分设备收入 24年增长提速
- 图表73： 中泰股份主营业务为深冷设备与燃气运营
- 图表74： 中泰股份深冷设备 2023年起贡献主要利润
- 图表75： 中泰股份的合成氨液氮洗成套装置示意图
- 图表76： 中泰股份在手订单稳步增长
- 图表77： 中泰股份海外业务毛利率较高
- 图表78： 陕鼓动力收入与钢铁行业资本开支同步
- 图表79： 2023年以来陕鼓动力收入承压
- 图表80： 陕鼓动力净利润 2024年前三季度有所下滑
- 图表81： 近年来陕鼓动力石化能源下游收入增长，对冲冶金收入下跌（亿元）
- 图表82： 24H1陕鼓动力新签多个非冶金行业项目订单（不完全统计）
- 图表83： 航天工程收入平稳增长
- 图表84： 航天工程 2023年以来利润增长良好
- 图表85： 航天工程 2023年70%收入来自设备销售
- 图表86： 航天工程毛利率保持平稳
- 图表87： 川仪股份 收入利润平稳增长
- 图表88： 川仪股份毛利率保持稳定
- 图表89： 川仪股份合作客户资源丰富
- 图表90： 川仪股份近三年研发费用率维持在 7%以上
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