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2025-2030年中国1,3-二氨基胍盐酸盐市场专题研究及市
2025-06-02
公司首次覆盖报告：蓄劲待时：华菱钢铁的“弹”与“韧”
- 2025-04-24 16:41:12上传人：琉璃**回忆
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华菱钢铁(000932)华菱钢铁作为华南钢铁巨头，产能规模大、成长性高，具备突出的规模优势，近年来公司持续推进高端化战略落地，叠加自身持续的提质增效，公司竞争力突出。当前，钢铁行业仍处周期底部，在“稳增长”政策及供给侧调整预期下，未来钢铁行业产业格局有望稳中趋好，随着经济周期、钢铁板块的修复，华菱钢铁底部向
- 投资聚焦
- 一、规模突出的湖南钢铁巨头
- 1.发展历程：湖南省钢铁整合先锋
- 2.钢铁主业：五大基地差异布局
- 二、高端化战略持续落地，品种钢构筑竞争壁垒
- 1.VAMA：定位高端汽车板，内生成长增厚盈利
- 2.华菱涟钢：硅钢基料 +产品一体化
- 3.其他基地：差异化发展，全品类布局
- 三、量质并举 ，稳步向前
- 1. 周期底部潜心修炼“内功”，持续提质增效
- 2.大体量+高成长+高端化，底部向上弹性显著
- 四、盈利预测
- 投资建议
- 风险因素
- 表目录
- 表1：公司主要产品
- 表2：公司重要子公司基本情况
- 表3：公司当前重点在建项目
- 表4：公司产品优化升级成果
- 表5：华菱钢铁板材业务假设
- 表6：华菱钢铁长材业务假设
- 表7：华菱钢铁钢管业务假设
- 表8：可比公司盈利预测与估值
- 图目录
- 图1：华菱钢铁发展历程
- 图2：华菱钢铁 股权结构
- 图3：2019-2024年公司钢材产量（万吨， %）
- 图4：2019-2024年公司钢材销量（万吨， %）
- 图5：2021-2024年公司分品种销量（万吨）
- 图6：2021-2024年公司分板块营收占比（ %）
- 图7：2021-2024年公司分板块毛利占比（ %）
- 图8：2018-2024年公司研发投入情况 （亿元，%）
- 图9：2019-2024年公司品种钢销量 情况（万吨）
- 图10：2019-2024年公司吨钢售价（元 /吨）
- 图11：2019-2024年公司吨钢毛利（元 /吨）
- 图12：2018-2024年公司毛利率变动（ %）
- 图13：2019-2024年公司吨钢成本（元 /吨）
- 图14：2018-2024年公司费用变动情况（亿元， %）
- 图15：2018-2024年公司营业收入及增速（亿元， %）
- 图16：2020-2024年公司季度营业收入（亿元）
- 图17：2018-2024年公司归母净利润及增速（亿元， %）
- 图18：2021-2024年公司季度归母净利润（亿元）
- 图19：VAMA产品结构
- 图20：2010-2023年欧洲车身会议展车用材统计
- 图21：2017-2023年中国轻量化车身及 2023年中国十佳车身评选用材
- 图22：2010-2023年欧洲车身会议钢制车身钢种比例
- 图23：三代高强汽车钢的性能分布
- 图24：2021-2024年中国汽车行业耗钢量变化（万吨）
- 图25：2020-2024年VAMA营收收入 （亿元）
- 图26：2020-2024年VAMA净利润（亿元）
- 图27：公司硅钢产品发展历程
- 图28：硅钢分类
- 图29：取向硅钢典型制备工艺流程
- 图30：取向硅钢产品及技术发展历程
- 图31：无取向硅钢技术发展历程
- 图32：高强度无取向硅钢与普通产品的抗拉强度对比
- 图33：高强度无取向硅钢与普通产品的铁损 P15/50对比
- 图34：2017-2024年华菱涟钢营收收入 （亿元）
- 图35：2017-2024年华菱涟钢净利润 （亿元）
- 图36：2017-2024年华菱湘钢营收收入 （亿元）
- 图37：2017-2024年华菱湘钢净利润 （亿元）
- 图38：2017-2024年华菱钢管营收收入 （亿元）
- 图39：2017-2024年华菱钢管净利润 （亿元）
- 图40：2016-2024年H1资产负债率 （%）
- 图41：2015-2024年公司负债结构图（亿元）
- 图42：2016-2024年H1财务费用率 （%）
- 图43：2016-2024年公司财务费用 （亿元，%）
- 图44：2016-2024年H1有息负债率 （%）
- 图45：2018-2024年公司有息负债现金覆盖率（ %）
- 图46：2016-2024年H1流动比率（%）
- 图47：2016-2024年H1速动比率（%）
- 图48：2016-2024H1公司资本支出与折旧摊销之比
- 图49：2017-2023年钢材产能及产量 （万吨，%）
- 图50：2019-2024年公司人均钢材产量 （吨/人）
- 图51：2014-2023年华菱钢铁粗钢产量全球排名
- 图52：2014-2023年华菱钢铁粗钢产量全国排名
- 图53：2016-2024年研发投入情况 （亿元， %）
- 图54：2018-2024H1研发投入行业位置 （%）
- 图55：2020-2024年品种钢销量占比结构
- 图56：2019-2024年公司品种钢销量 情况（万吨）
- 图57：2016-2024年H1净资产收益率 （%）
- 图58：华菱钢铁近 5年市盈率（ TTM）分位值
- 图59：华菱钢铁近 5年市净率（ MRQ）分位值
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