渠道建设卓有成效，盈利能力持续改善

三棵树(603737)投资要点事件：公司发布2024年报和2025年一季报，2024年公司实现营业总收入121.1亿元，同比-3.0%，实现归母净利3.3亿元，同比+91.3%；2025年第一季度实现营业总收入21.3亿元，同比+3.1%，实现归母净利润1.1亿元，同比+123.3%。销售价格有所承压，市场占有率提升。2024年：1）分产品看，主要产品销售收入及增