公司信息更新报告：2025Q1主业稳健，期待京东奥莱、FCC双线发力

海澜之家(600398)2025Q1主业稳健，期待京东奥莱、FCC双线发力，维持“买入”评级2024年收入209.6亿元（同比-2.65%，下同），归母净利润21.6亿元（-26.9%），全年分红比例91.2%。2024Q4/2025Q1收入56.98/61.9亿元，同比-4.4%/+0.2%，归母净利润2.5/9.4亿元，同比-49.8%/+5.5%。考虑国内零售环境未恢复，我们下调2025-2026年