传媒：海内外AI发展势头强劲，关注港股互联网反弹机会

主要观点：海外头部CSP业绩亮眼，头部科技厂商AI战略明确，CapEx持续投入1）海外头部厂商云业务：微软FY3Q25业绩超预期，Azure收入增速较上季度加速，高于市场预期。Azure本季度收入增长达33%，是连续三个季度增速环比下滑后首次加速增长，高于BBG预期的30%，超出上季度给予的指引（31%-32%）；AI业务对Azure增长贡献16pct