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2025-2030年中国4-戊氧基苯胺市场专题研究及市场前景
2025-09-08
策略专题：市场后续主线的进一步思考
- 2025-05-11 16:52:16上传人：浅浅**然笑
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核心结论：市场在磨底期筛选出的行业或可以作为新一轮主线的前瞻信号，而市场主线往往是一个长期逻辑。在特朗普2.0时期，我们判断政策驱动、地缘博弈格局驱动、产业驱动的逻辑可以构成长期逻辑。消费的长期逻辑为政策加码预期下的重估预期，基本面拐点或已经出现，宏观数据呈现诸多积极信号。选股思路分为两类，财报拐点出
- 1. 市场后续主线的进一步思考
- 1.1. 什么样的逻辑是长期逻辑？
- 1.2. 内需消费的长期逻辑和配置思路
- 1.3. 自主可控的长期逻辑和配置思路
- 2. 风险提示
- 图1：四月以来，市场已经 “选择出”部分行业，消费板块、军工等行业涨幅靠前
- 图2：一季度国家层面消费政策梳理
- 图3：债务负担更低的省分社零增速更高
- 图4：3月社零凸显可选消费修复弹性
- 图5：Q1居民支出增速 <收入增速（ %）
- 图6：大多数消费行业长尾效应并不明显
- 图7：盈利增速大于 5%行业筛选
- 图8：大消费板块划分
- 图9：各省市提振消费方案中关于服务消费的措辞（棕色为民生领域）
- 图10：大消费板块各申万二级行业 2024H1海外收入占比 &2024年度一致预测净利润增速
- （中位数）
- 图11：财报拐点出现 +政策支持力度与确定性大 +纯内需板块
- 图12：财报拐点出现 +政策与产业逻辑通畅 +排除基数效应 &外需影响
- 图13：关注对美进口依赖度较高且国内具备供给能力的板块
- 图14：自主可控板块资本开支增速
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