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2025-2030年中国工业线圈涨型机市场专题研究及市场前
2025-06-03
综合环境治理运营龙头 收购粤丰实现跨越增长
- 2025-05-14 18:10:41上传人：阳光**心脏
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瀚蓝环境(600323)投资要点：综合环境治理运营龙头，一体两翼均衡发展。瀚蓝环境成立于1992年，经过多年的发展，公司当前已形成以“固废处理为核心，水务能源协同发展”的一体两翼业务布局，从业务占比来看，近几年公司固废业务收入占比过半，利润占比达到2/3。截至2024年底，佛山市南海供水集团为第一大股东，公司实控人为
- 1.综合环境治理运营龙头一体两翼均衡发展
- 2.固废：对标“无废城市”收购粤丰进入尾声
- 2.1.围绕垃圾焚烧纵横延申产能利用率行业标杆
- 2.2.私有化粤丰进入尾声协同发展迎来新成长
- 3.水价开启提价周期燃气毛差持续修复
- 4.盈利预测与估值
- 5.风险提示
- 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 第4页/共16页
- 源引金融活水润泽中华大地
- 图表1：公司股权结构（截至2024年年报）
- 图表2：2018-2024年公司分业务收入（亿元）
- 图表3：2018-2024年公司分业务毛利（亿元）
- 图表4：公司分业务盈利情况
- 图表5：2021-2024年公司经营现金流、资本开支和自由现金流（亿元）
- 图表6：公司上市以来每股股利和股利支付率
- 图表7：公司固废业务主要项目及产能情况
- 图表8：固废板块分业务收入和净利润（单位：亿元）
- 图表9：公司2020-2024年经营情况
- 图表10：2020-2024年粤丰环保产能（吨/日）
- 图表11：截至2024年底粤丰环保产能分布
- 图表12：2019-2024年粤丰环保分业务收入（亿港元）
- 图表13：2019-2024年各业务毛利率
- 图表14：公司在运水厂产能、投运时间等（单位：万立方米/日，元/立方米）
- 图表15：2018-2024年公司供水业务收入（亿元）
- 图表16：2018-2024年公司供水业务毛利率
- 图表17：2019-2024年公司污水处理业务情况
- 图表18：2019-2024年公司污水销售量（亿吨）
- 图表19：2018-2024年公司污水处理业务毛利率
- 图表20：2019-2024年公司燃气销量（亿立方米）
- 图表21：2014-2024年公司燃气业务毛利率
- 图表22：核心假设
- 图表23：可比公司估值表
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