非金属建材行业研究：立邦25Q1财报点评：提价见效，利润率仍有提升空间

日涂控股25Q1实现收入4057亿日元（约合195亿人民币），同比+5.6%，归母净利润370亿日元（约合18亿人民币），同比+25.7%，综合毛利率42.9%，同比+2.5pct，综合净利率9.1%，同比+1.5pct；分部门来看，日本地区、立时集团、多乐士集团、美洲地区营收分别为484、2219、898、289亿日元，同比+4.1%、+2.6%、-3.5%、+1.4%，营业利