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2025-2030年中国肿瘤细胞分选仪市场专题研究及市场前
2025-06-02
机械行业研究：可控核聚变专题：“十五五”资本开支加速，“人造太阳”渐行渐近
- 2025-05-20 10:22:41上传人：一曦**流年
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可控核聚变性能优异、核心指标Q值持续提升、产业化资本加速，是未来发电能源的优选。可控核聚变发电的模式兼具高能量密度、原料易得、布置灵活、安全环保等优点，相较于其他主流发电方式优势显著；从核聚变的商业化落地来看，Q值的大小决定了商业化落地的进程，近年来Q值不断提升、已经大于1，实现能量的盈亏平衡；目前国内
- 一、可控核聚变 ——人类的终极能源
- 1.1 核聚变：兼具“高能量密度 、原料易得 、布置灵活 、安全环保 ”的能源形式
- 1.2 Q值是衡量核聚变落地的核心指标，近年来 Q值持续提升
- 1.3 磁约束方案有望成为主流的可控核聚变方案
- 1.4 国际进展迅速，全球可控核聚变行业融资额今年持续高增
- 二、技术突破 +招标加速 ，“十五五”期间产业进入实验堆批量建设阶段
- 2.1 行业当前处于聚变实验堆建设阶段，国内主要由中科院、中核集团主导
- 2.2 技术突破：高温超导材料突破助力核聚变商业落地加速
- 2.3 招标加速：重点项目 BEST招标加速，持续印证板块景气度
- 三、产业链核心价值量在中游设备，磁体环节价值量最高
- 3.1 核聚变产业链梳理
- 3.2 核聚变产业链价值量较高的核心环节为磁体
- 四、投资 建议
- 4.1 合锻智能：受益于 BEST项目资本开支建设，进入订单收获期
- 4.2 联创光电：高温超导磁体稀缺标的，卡位优势明显
- 4.3 国光电气：核聚变关键部件第一壁、偏滤器核心供应商
- 4.4 精达股份：子公司上海超导带材性能优异，有望受益下游设备开支提升
- 4.5 永鼎股份：切入高温超导带材领域，核聚变订单落地
- 4.6 兰石重装：核聚变紧凑型热交换器供应商，核能领域订单高增长
- 4.7 王子新材：核聚变磁体电源电容器供应商，已实现订单交付
- 五、风险提示
- 图表1： 可控核聚变优势明显
- 图表2： 氘和氚之间发生聚变反应释放能量
- 图表3： 核聚变反应发生于托卡马克的装置
- 图表4： 聚变三重积的变化趋势
- 图表5： Q值随年份变化不断增长
- 图表6： 不同的Q值对应着商业化落地的节奏
- 图表7： 截至2025年3月核聚变装置个数构成
- 图表8： 截至2025年2月全球核聚变市场规模构成
- 图表9： 可控核聚变国际重要事件节点
- 图表10： 核聚变公司成立公司、融资金额持续提升
- 图表11： 37家公司对于核聚变发电时间的预测
- 图表12： 35家公司对于核聚变商业可行性时间预测
- 图表13： 中国磁约束核聚变反应堆实现商业化落地需要经历四个阶段
- 图表14： 国内中核系、中科院系、商业公司、高校系多类机构同时推动核聚变实验堆发展
- 图表15： 国内核聚变有中核集团、中科院两条主线主导产业链推进
- 图表16： 核聚变装置外层磁场线圈使用超导材料
- 图表17： 能量奇点的高温超导磁体实现重大突破
- 图表18： EAST项目装置示意图
- 图表19： EAST项目在25年1月实现1000s充分燃烧
- 图表20： BEST项目2025年加紧施工
- 图表21： BEST项目有望于 2027年建成
- 图表22： 中科院合肥等离子体研究所进入密集招标期
- 图表23： 可控核聚变产业链主要为磁体、第一壁、偏滤器及其原材料
- 图表24： FIRE项目的Q值目标达到 10
- 图表25： FIRE项目反应堆的投资成本在 12亿美元
- 图表26： 核聚变反应堆结构
- 图表27： 可控核聚变产业链价值量中设备费用占比过半
- 图表28： 合锻智能近年营收不断增长
- 图表29： 合锻智能收入以色选机和液压机为主
- 图表30： 合锻智能和聚变新能签约仪式
- 图表31： 合锻智能负责真空室部件研制工作
- 图表32： 25Q1联创光电营收加速增长
- 图表33： 25Q1联创光电归母净利润达 1.2亿元
- 图表34： SPARC项目渲染图
- 图表35： SPARC项目内部使用的高温超导带卷轴
- 图表36： 偏滤器产品示意图
- 图表37： 第一壁板示意图
- 图表38： 国光电气营收仍旧承压
- 图表39： 25Q1国光电气利润持续承压
- 图表40： 核工业设备及部件营收占比大幅上升
- 图表41： 研发费用显著增加
- 图表42： ITER内部构件图示
- 图表43： 上海超导股权结构
- 图表44： 上海超导在高温超导领域优势突出
- 图表45： 25Q1永鼎股份营收增速转正
- 图表46： 2024年永鼎股份超导及铜导体营收占比超 10%
- 图表47： 第二代高温超导带材各层结构的示意图
- 图表48： 25Q1兰石重装营收同比 +52.3%
- 图表49： 25Q1兰石重装归母净利润承压
- 图表50： 兰石重装核能订单维持高增长
- 图表51： 兰石重装 22年PCHE通过CFETR验收
- 图表52： 25Q1王子新材营收同比 +36.2%
- 图表53： 25Q1王子新材归母净利润转正
- 图表54： 子公司宁波新容已实现核聚变电容订单交付
- 图表55： 24年宁波新容收入规模大幅增长
- 上一篇一季度物价专题报告：一季度GDP价格缩减指数分析
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