特高压在手订单充足，海外业务持续拓展

许继电气(000400)电网基本盘稳定，业绩维持稳步增长24年合计实现营收170.89亿元，yoy+0.17%；归母净利润11.17亿元，yoy+11.09%；扣非净利润10.62亿元，yoy+22.19%。毛利率20.77%，yoy+2.77pcts。净利率7.56%，yoy+0.61pcts。2025Q1营收23.48亿元，yoy-16.42%；归母净利润2.08亿元，yoy-12.47%；扣非净利润2.04亿元，yoy-9.9