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2025-2030年中国绝缘涂层市场专题研究及市场前景预测
2025-05-30
航空运输月度专题：票价跌幅明显收窄，看好旺季供需改善
- 2025-05-20 11:30:32上传人：执迷**悟╮
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本期内容提要:事件：各航司发布2025年4月经营数据。投资建议客座率高位持续，五一小长假出行需求旺盛，票价同比跌幅近期明显收窄。看好旺季出行需求表现，票价有望持续回升。建议重点关注中国国航、南方航空、春秋航空、吉祥航空、中国东航等。看好旺季的供需改善：供给端从机队×利用小时数×客座率带来的供给看，1）供应
- 1投资建议
- 2行业票价同比跌幅明显收窄，油价降幅扩大
- 2.1行业周转量同比增速放缓，淡季客座率仍处高位
- 2.2票价同比跌幅明显收窄，五月以来票价同比 -3.0%
- 2.3油汇：油价同比下降持续，汇率维稳
- 3航司国内线运力及周转量同比增长，客座率超出 19年水平
- 3.1运营情况： 4月国内线运力同比微增，客座率持续高位
- 3.2机队引进： 4月南航净增加 5架客机
- 4风险因素
- 表 目 录
- 表1： 航空行业重点公司估值表（ 2025/5/19）
- 表2： 六家上市航司 2025年4月当月运营情况一览
- 表3： 六家上市航司 2025年1~4月累计运营情况一览
- 表4： 六家上市航司 2025年4月末机队规模
- 图 目 录
- 图1： 3月民航业 ASK/RPK较2019年同期+13.0%/+12.9%
- 图2： 3月民航业客座率较 2019年同期-0.1pct
- 图3： 3月当月民航业 ASK/RPK同比分别 +4.5%/+6.7%
- 图4： 3月当月民航业客座率同比 +1.7pct
- 图5： 装载PW1100发动机的飞机停飞情况
- 图6： 六大航司停飞 21天的飞机占比情况
- 图7： 2025年3月，国内线周转量同比增长 1.7%
- 图8： 2025年3月国际及地区线周转量恢复至 19年的98.3%
- 图9： 五一后票价同比跌幅明显收窄
- 图10： 综合平均单程票价波动
- 图11： 境内票价及国际地区票价波动
- 图12： 北京-上海互飞航线平均票价波动
- 图13： 北京-深圳互飞航线平均票价波动
- 图14： 北京-广州互飞航线平均票价波动
- 图15： 上海-深圳互飞航线平均票价波动
- 图16： 上海-广州互飞航线平均票价波动
- 图17： 航空煤油含税出厂价变化（元 /吨）
- 图18： 布伦特原油价格波动（美元 /桶）
- 图19： 航空燃油附加费波动情况
- 图20： 汇率波动情况
- 图21： 各航司当月国内线 ASK同比变动
- 图22： 各航司当月国际线 ASK较2019年同期恢复率
- 图23： 各航司当月国内线 RPK同比变动
- 图24： 各航司当月国际线 RPK较2019年同期恢复率
- 图25： 各航司当月国内线客座率较 2019年同期差距
- 图26： 各航司当月国际线客座率较 2019年同期差距
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