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2025-2030年中国运输物流市场专题研究及市场前景预测
2025-08-11
创新产品持续落地，管线优势凸显成长潜力
- 2025-05-26 11:10:48上传人：Ra**猖狂
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信立泰(002294)事件公司发布2024年年报和2025年第一季度报告，2024年实现营业收入40.12亿元，同比增长19.22%，归母净利润6.02亿元，同比增长3.71%，盈利水平稳健提升；2025年第一季度的营业收入为10.62亿元，同比下降2.64%，归母净利润为2亿元，同比增长0.03%。加大销售推广力度，开拓市场2024年，销售费用率为36.71%，同比
- 重点管线 持续推进 ，创新布局延伸新领域
- 研发方面，公司 2024年全年研发投入 10.17亿元，占营收比重 25.35%。
- 重点管线进展顺利： 4个项目处于 NDA阶段：S086的高血压适应症、恩那
- 度司他（血液透析、腹膜透析 CKD 患者的贫血适应症） 、SAL0108和长效
- 特立帕肽； 3个项目处于 III期临床阶段： S086（慢性心衰，已完成入组）、
- PCSK9单抗（已 完成入组，预计 25年NDA）、SAL0130（一项III期已完成
- 入组，另一项正 在开展入组）。此外，公司积极布局新领域，逐步将创新药
- 物研发体系延伸至多肽类 和代谢领域。
- 盈利预测与投资评级
- 预计公司2025-2027年营业收入为 45.38、54.23、62.46亿元；考虑到市场
- 竞争激烈，将 2025-2026年的归母净利润从 7.13和8.77亿元下调至 6.62
- 和7.83亿元，预计2027年的归母净利润 为9.02亿元。维持“买入”评级。
- 风险提示：研发失败 、市场竞争加剧 、政策变动、 成本上升
- 财 务 数 据和估值 2023 2024 2025E 2026E 2027E
- 营业收入 (百万元) 3,365.34 4,012.23 4,537.83 5,422.71 6,246.42
- 增长率(%) (3.35) 19.22 13.10 19.50 15.19
- EBITDA(百万元) 1,368.40 1,727.10 1,455.30 1,590.95 1,726.18
- 归属母公司净利润(百万元) 580.07 601.57 661.81 783.14 901.73
- 增长率(%) (8.93) 3.71 10.01 18.33 15.14
- EPS(元/股) 0.52 0.54 0.59 0.70 0.81
- 市盈率(P/E) 86.68 83.58 75.97 64.20 55.76
- 市净率(P/B) 6.27 5.77 6.01 5.92 5.81
- 市销率(P/S) 14.94 12.53 11.08 9.27 8.05
- EV/EBITDA 24.19 17.70 32.15 29.34 26.87
- 资料来源：wind，天风证券研究 所
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- 202 4-05 202 4-09 202 5-01
- 信立泰 沪深300
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