煤炭月度供需数据点评：供应端改善，静待需求恢复

投资要点：月度供需数据：供给：1-4月原煤供给增速边际放缓。2025年1-4月，原煤累计产量实现15.85亿吨，同比增6.6%，同比增速边际下滑。4月当月实现3.89亿吨，同比增3.8%，增速较上月大幅下降。需求：1-4月终端需求受基建支撑，非电走势强于电力。25年1-4月固定资产投资同比增4.0%，较24年同期下降0.2个百分点，其中制造业