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2025-2030年全球与中国重有色金属行业市场现状调研分
2025-12-08
有色月跟踪：24年有色行业盈利改善，“资源为王”特征进一步凸显
- 2025-05-27 19:11:29上传人：浅唱**幸諨
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报告整体来看，2024年有色行业盈利改善，“资源为王”特征进一步凸显。2024年有色矿端供给维持刚性，宏观波动加剧情况下企业资本支出更加谨慎，叠加各国出口政策限制，供给约束进一步增强。需求端在逆全球化背景下各地域需求割裂现象凸显，传统需求框架适用性下降，欧美再工业化和新兴市场经济增长成为主要需求增强点。从业
- 一、重点关注： 24年有色行业盈利改善，“资源为王”特征进一步凸显
- 二、有色行业及分品种 2024年年报总结
- 2.1 2024年有色行业景气度稳步提升
- 2.2 中国上市样本铜矿企业 2024年年报总结
- 2.3 中国上市样本黄金企业 2024年年报总结
- 2.4 中国上市样本铅锌企业 2024年年报总结
- 2.5 中国上市样本镍蠾企业 2024年年报总结
- 2.6 中国上市样本锡矿企业 2024年年报总结
- 2.7 中国上市样本蠳材企业 2024年年报总结
- 2.8 中国上市样本钨企 2024年年报总结
- 三、市场行情：关税影响除黄金板块外均有下跌
- 二级市场：四月有色金属板块跌幅较大，黄金继续上涨
- 3.1工业金属：关税扰动下降，有色回归基本面
- 铜：宏观政策 扰动减弱，铜回归基本面
- 铝：宏观情绪缓和，需求逐步恢复
- 锡：刚果（金）锡矿复产，需求边际走弱
- 镍：印尼镍资源费上调 ，菲律宾或禁止原矿出口
- 3.2其他金属：出口管制加强，小金属价格维持强势
- 锑：价格重心小幅下移，关注缅甸供给情况
- 稀土：国内稀土价格弱势震荡，海外价格大幅上涨
- 蠳：4月蠳精矿价格稳定，海绵蠳价格上涨
- 钨：出口管制加强，钨精矿价格创历史新高
- 四、政策变化：国内加大资源出口管制力度
- 国家召开打击战略矿产走私出口专项行动现场会
- 澳大利亚总理 承诺设立关键矿产战略储备
- 沙特与印尼签署矿业领域合作协议
- 乌兹别克斯坦同美国签署矿业投资协议
- 尼日利亚吊销矿业许可证
- 加纳自5月1日起全面禁止外国人和个人进行黄金交易
- 印度与智利签署战略合作协议
- 俄美谈判合作开发俄罗斯稀土项目
- 尼日利亚与南非签署矿产协 议以推动经济多元化
- 五、重点行业及公司变化
- 印尼调整镍矿特权使用费与政府条例
- 智利Codelco将向印度冶炼厂供应铜精矿
- 赞比亚2025年铜产量可能增至近 100万吨
- 阿尔蒙蒂工业公司钨产品或不受关税影响
- Alphamin将重启Bisie矿山运营
- 瑞典矿企 Boliden收购两座锌铜矿山
- 请仔细阅读本报告末页声明 Page 3 / 40
- [Table_Page]
- 有色金属 |周报
- 2025年5月27日
- 美国加速深海采矿 投资审批
- 美国锑业公司重启墨西哥冶炼厂
- 秘鲁Antamina铜锌事故停产
- 秘鲁Las Bambas铜矿第一季度铜产量增加
- 布基纳法索向俄罗斯 Nordgold 授予采矿租约
- 风险提示
- 图表1：2024年有色行业营业收入小幅增长
- 图表2：2024年有色行业归母净利润小幅增长
- 图表3：2024年有色行业净资产收益率小幅下降
- 图表4：2024年有色行业资产负债率持续改善
- 图表5：2024年中国头部铜企资源量（万吨）
- 图表6：2024年中国头部铜企储量（万吨）
- 图表7：2024年中国头部铜企实际产量及 24年年初的产量指引（万吨）
- 图表8：2024年中国铜企产量同比变化（万吨）
- 图表9：2025年中国头部铜企产量同比 +6%
- 图表10：中国部分矿企铜 C1现金成本（美元 /磅）
- 图表11：历史黄金价格年度均价（元 /吨）
- 图表12：样本企 业黄金资源量显著增长（单位：吨）
- 图表13：24年中国上市样本铅锌企业 营收（亿元）及同比增速（ %）
- 图表14：24年中国上市样本铅锌企业 归母净利（亿元）及同比增速 (%）
- 图表15：2024 年中国主要上市铅锌企业 ROE（%）
- 图表16：2024年中国主要上市铅锌企业资产负债率 (%）
- 图表17：2024年中国主要上市铅锌企业净利率 (%）
- 图表18：2024年中国主要上市铅锌企业毛利率 (%）
- 图表19：镍湿法中间品产量（万吨）
- 图表20：2024年主要企业固定资产投资下降（亿元）
- 图表21：2024年三元前驱体体产量（万吨）
- 图表22：2024年四氧化三蠾产量（万吨）
- 图表23：2024年企业蠾产品毛利率（ %）
- 图表24：2024年镍产品毛利率（ %）
- 图表25：2024年镍蠾主要企业净利率（ %）
- 图表26：2024年镍蠾主要企业经营性现金流（亿元）
- 图表27：2024年镍蠾主要企业资产负债率（ %）
- 图表28：2024年镍蠾主要企业分红比率（ %）
- 图表29：2024年全球锡矿产量下降
- 图表30：2024年全球锡锭产量下降
- 图表31：2024年国内上市锡企锡矿产量小幅增长
- 图表32：2024年国内上市锡企锡锭产量增加
- 图表33：国内上市锡企锡储量保持不变
- 图表34：2024年国内上市锡企营收小幅增长（单位：亿元）
- 图表35：2024年国内上市锡企归母净利润显著增长（单位：亿元）
- 图表36：2024年中国主要上市蠳材企业营业收入（百万元）
- 图表37：2024年中国主要上市蠳材企业毛利率 (%）
- 图表38：2024年中国主要上市蠳材企业资产负债率 (%）
- 图表39：2024年中国主要上市蠳材企业 ROE (%）
- 图表40：2024年中国主要上市蠳材企业国外收入及同比（亿元）
- 图表41：2024年中国各上市蠳材企业研发投入及占营收比重
- 图表42：2024年中国主要上市钨企业营业收入（百万元）
- 图表43：2024年中国主要上市钨企业毛利率 (%）
- 图表44：2024年中国主要上市钨企业资产负债率 (%）
- 图表45：2024年中国主要上市钨企业 ROE (%）
- 图表46：2024年中国主要上市钨企业国外收入及同比（亿元）
- 图表47：2024年中国各上市钨企业国外收入及占营收比重
- 图表48：四月有色金属板块跌幅较大
- 图表49：二级板块中只有黄金上涨
- 图表50：工业金属关键指 标月度变化
- 图表51：铜价格与基差（万元 /吨，元/吨）
- 图表52：现货:中国铜冶炼厂 :粗炼费TC（美元/吨）
- 图表53：铜精矿冶炼盈亏（元 /吨）
- 图表54：LME及Comex铜库存（万吨）
- 图表55：SMM中国电解铜社会库存（万吨）
- 图表56：中国电解铜表观消费量（万吨）
- 图表57：电解铜制杆周度开工率（ %）
- 图表58：中国电网基本建设投资完成额（亿元）
- 图表59：铝土矿CIF价格（美元 /吨）
- 图表60：中国进口铝土矿（万吨）
- 图表61：中国铝土矿产量处于历史低位（万吨）
- 图表62：中国氧化铝产量（万吨）
- 图表63：中国电解铝成本结构（元 /吨）
- 图表64：中国电解铝毛利跟踪（元 /吨）
- 图表65：中国电解铝产能接近天花板，高开工率（万吨）
- 图表66：全球铝期货库存（万吨）
- 图表67：伦铅与沪铅价格（美元 /吨，元/吨）
- 图表68：铅精矿 TC处于低位（元 /吨，美元 /干吨）
- 图表69：中国铅精矿产量（万金属吨）
- 图表70：中国铅精矿 进口（万吨）
- 图表71：铅产业链利润跟踪（元 /吨）
- 图表72：铅冶炼开工率（ %）
- 图表73：中国精炼铅产量同比下降（万吨）
- 图表74：全球铅 期货库存去库（万吨，万吨）
- 图表75：伦锌与沪锌价格（美元 /吨，元/吨）
- 图表76：ZN50国产平均加工费（元 /吨）
- 图表77：锌产业链利润跟踪（元 /吨）
- 图表78：中国锌精矿 产量（万吨）
- 图表79：中国进口锌精矿（万吨）
- 图表80：中国锌锭产量（万吨）
- 图表81：中国精锌进出口（万吨）
- 图表82：全球锌期货库存 （万吨，万吨）
- 图表83：LME锡cash-3M升贴水（美元 /吨）
- 图表84：费城半导体指数及 LME锡价拟合（美元 /吨）
- 图表85：锡精矿加工费再走低（元 /吨）
- 图表86：锡锭冶炼利润（元 /吨）
- 图表87：LME锡库存再 次去库（吨）
- 图表88：中国锡锭社会库暂稳（吨）
- 图表89：从缅甸进口锡精矿仍处低位（实物吨）
- 图表90：中国锡锭产量（吨）
- 图表91：NPI较电镍贴水收窄（万元 /吨）
- 图表92：硫酸镍较纯镍贴水稳定（万元 /吨）
- 图表93：全球镍显性库存恢复至 2021年以来高位（万吨）
- 图表94：中国电镍产量历史同期高位（吨）
- 图表95：中国&印尼镍铁产量（万镍吨）
- 图表96：印尼NPI利润收缩（美元 /吨）
- 图表97：进口原料生产硫酸镍利润持续低位（ %）
- 图表98：中国前驱体镍需求未有明显起色（吨）
- 图表99：小金属关键指标月度变化
- 图表100：内外价差持续扩大（元 /吨，美元 /吨）
- 图表101：4月国内进口少量锑锭（吨）
- 图表102：4月出口锑锭大幅增长
- 图表103：中国锑锭产量（吨）
- 图表104：4月氧化锑出口有所增长
- 图表105：25年氧化锑累计出口下降
- 图表106：中国焦锑 酸钠产量连续回落（吨）
- 图表107：国内光伏玻璃月度产量下降
- 图表108：钨精矿价格创新高（万元 /吨）
- 图表109：仲钨酸裉行业利润及成本（元 /吨，元/吨）
- 图表110：中国APT产量（吨）
- 图表111：中国钨品出口量（吨）
- 图表112：40%-45%衄精矿价格（元 /吨度）
- 图表113：中国衄精矿产量（吨）
- 图表114：国内主流钢厂衄铁钢招量继续增加（吨）
- 图表115：造船完工量 (载重):全球:累计值（万吨）
- 图表116：蠳精矿 TiO2＞47%价格阶段性回落（元 /吨）
- 图表117：中国蠳矿净进口：累计（吨）
- 图表118：中国蠳精矿产量（万吨）
- 图表119：中国海绵蠳产量（万吨）
- 图表120：稀土矿价格（万元 /吨，万元 /吨）
- 图表121：金属氧化物价格（万元 /吨，万元 /吨）
- 图表122：金属氧化物价格（万元 /吨，万元 /吨）
- 图表123：褊蠱利润测算（万元 /吨，万元 /吨）
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