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2025-2030年中国盐酸士的宁市场专题研究及市场前景预
2025-06-02
内生外延丰富产品矩阵，周期复苏驱动业绩成长
- 2025-05-29 14:20:25上传人：呓语**le
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扬杰科技(300373)投资要点：“自建+并购”布局IDM模式，有望受益于功率景气度企稳回升。公司主营产品包括材料板块（单晶硅棒、硅片、外延片）、晶圆板块（5英寸、6英寸、8英寸硅基及6英寸碳化硅等电力电子器件芯片）、封装器件板块（MOSFET、IGBT、SiC系列产品、整流器件、保护器件、小信号等）。2025年3月，公司计划收购贝
- 1.自研+并购拓宽品类，功率行业景气度企稳
- 1.1.专注于功率半导体，“自建+并购”布局IDM模式
- 1.2.汽车电子拉动&海外需求回暖，盈利能力有望企稳回升
- 1.3.基本盘稳固&积极扩张品类，受益于功率景气度企稳
- 2.传统功率器件：筑牢基本盘，汽车业务未来可期
- 2.1.全球功率器件市场稳定增长，汽车增速位居首位
- 2.2.功率器件国产化率稳步提升
- 2.3.传统功率器件料号齐全，扬杰加速布局车规产品
- 3.小信号产品料号丰富，MOSFET加速研发
- 3.1.小信号分立器件：不可或缺，扬杰料号齐全
- 3.2.MOSFET：加速研发，实现进口替代
- 4.IGBT&第三代半导体新品持续推出
- 4.1.IGBT：扬杰重点布局工控、光伏逆变、新能源车
- 4.2.第三代半导体：持续推出新品，打造一站式供应平台
- 5.盈利预测与评级
- 6.风险提示
- 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 第4页/共32页
- 源引金融活水润泽中华大地
- 图表1：扬杰科技功率器件产品解决方案
- 图表2：扬杰科技发展历史
- 图表3：扬杰科技部分重要子公司
- 图表4：IDM构筑稳健供应能力和成本领先优势
- 图表5：扬杰科技产线
- 图表6：扬杰科技股权结构及重要子公司（截至2025年一季报）
- 图表7：扬杰科技董事长及总裁履历
- 图表8：公司营业收入
- 图表9：公司归母净利润
- 图表10：公司分部分营收（亿元）
- 图表11：公司分部分毛利率
- 图表12：公司毛利率及净利率
- 图表13：公司期间费用率
- 图表14：公司资本开支
- 图表15：公司研发费用
- 图表16：公司全球化布局
- 图表17：公司内销及外销营收占比
- 图表18：公司内销及外销毛利率
- 图表19：贝特电子营收
- 图表20：贝特电子归母净利润
- 图表21：贝特电子下游客户与扬杰科技高度协同
- 图表22：公司汽车电子重点产品
- 图表23：国内部分功率半导体公司存货周转天数的同比变化
- 图表24：国内功率半导体公司单季度毛利率同比（pct）
- 图表25：功率半导体分类
- 图表26：功率分立器件和功率模块的产业链流程图
- 图表27：EV结构示意图
- 图表28：EV的电源系统
- 图表29：新能源车充电桩转换器示意图
- 图表30：功率半导体在各类应用中的价值量
- 图表31：全球功率分立器件及功率模块市场规模（十亿美元）
- 图表32：2022年全球功率模块及分立器件占比
- 图表33：2023年中国功率半导体市场结构
- 图表34：2022年功率分立器件及功率模块销售市场结构
- 图表35：功率器件各下游应用规模（亿美元）
- 图表36：中国新能源车月度销量及同比
- 图表37：汽车单车半导体用量
- 图表38：中国功率器件参与者
- 图表39：2023年全球功率分立器件及模块的市场份额
- 图表40：中国MOSFET国产化率
- 图表41：中国IGBT自给率走势图
- 图表42：中国功率二极管前五大供应商
- 图表43：扬杰科技整流桥市占率全球第一
- 图表44：公司车规产品线
- 图表45：公司汽车电子客户
- 图表46：小信号分立器件分类
- 图表47：小信号分立器件不可或缺
- 图表48：全球小信号分立器件竞争格局
- 图表49：全球小信号分立器件参与者
- 图表50：扬杰科技小信号分立器件产品类型
- 图表51：平面型MOSFET
- 图表52：Trench（沟槽型）MOSFET
- 图表53：SGT（屏蔽栅沟槽）MOSFET
- 图表54：SJ（超结）MOSFET
- 图表55：全球MOSFET市场规模（百万美元）
- 图表56：2022年全球硅基MOSFET市场份额
- 图表57：扬杰科技下游客户
- 图表58：IGBT平面型与沟槽型（右）
- 图表59：全球IGBT市场规模（百万美元）
- 图表60：2022年IGBT分立器件份额
- 图表61：2022年IGBT模块&IPM市场份额
- 图表62：不同功率、频率的功率器件应用场景
- 图表63：2022年SiC器件竞争格局
- 图表64：扬杰科技SiC产品线
- 图表65：盈利预测拆分
- 图表66：可比公司估值表
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