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2025-2030年全球与中国二手制药冻干机行业市场现状调
2025-10-14
创新药行业专题研究报告：创新突破，出海拓疆
- 2025-06-05 09:11:50上传人：Xi**止氺
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核心观点三大因素共振，2025年为创新药至少3年行情的元年。其一创新药重磅BD有序落地，首付款屡创新高。MNC从外部购买分子，中国的占比从2017年的0%约提升至42%，美国成为中国BD出海的最活跃市场之一，三生制药PD1/VEGF双抗与辉瑞首付款高达12.5亿美金，再创创新药与MNC合作纪录。随在国内患者多临床成本低、康方生物AK112
- 二、研发实力显著增强，国产新药进入收获期
- 三、出海授权捷报频传，授权金额屡创新高
- 四、国产新药进入商业化，创新药企逐步盈利
- 一、中国创新药迎来爆发期， AH股价形成共振
- 七、前沿技术引领疗法更新，聚焦高技术附加
- 八、全球重磅学术会议梳理，后续催化剂丰富
- 九、创新药主要标的
- 五、创新药政策逐步回暖，全链条支持创新药 十、风险提示
- 六、疾病治疗范式有望改写，创新药突破治疗瓶颈
- A股创新药复盘 -板块上涨形成“主升浪”
- ➢3月以来创新药板块上涨明显，出海潜力和业绩强劲的标的成为行业“主升浪”。 24年12月-25年1月受到大盘下跌，以及“生物安全法案”
- 等影响，创新药板块回调明显，显著被低估； 2月下旬-3月初随着“医保支持创新药高质量发展若干意见”和“丙类目录及商保落地”政策
- 预期增强，板块修复明显；随着 AACR、ASCO年会临床数据催化的提前布局，部分公司报表端提前扭亏，海外授权数量再创新高等影响，
- 创新药板块迎来爆发（期间受到关税和特朗普要降低美国药价的行政令扰动）； 5月下旬，辉瑞和三生制药达成重磅授权合作，首付款 12.5
- 亿美金再次刷新国产创新药海外授权记录，板块热度居高不下。
- ➢建议关注 ：1、出海预期及海外进展：百利天恒、新诺威、三生国健、热景生物、一品红、诺诚健华、科兴制药、益方生物等。
- 2、销售快速放量、扭亏为盈：百济神州、艾力斯等；
- 数据来源： Wind，东吴证券研究所
- 70%
- 20%
- 30%
- 80%
- 130%
- 沪深300 申万医药 恒瑞医药 百济神州 科伦药业 百利天恒 新诺威
- 艾力斯 特宝生物 荣昌生物 迪哲药业 贝达药业 泽璟制药 三生国健
- 一品红 热景生物 奥赛康 智翔金泰 诺诚健华 益方生物 艾迪药业
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