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2025-2030年中国运输物流市场专题研究及市场前景预测
2025-08-11
公司深度报告：色谱填料主业把握两大机遇，全产业链布局打开成长天花板
- 2025-06-06 22:20:19上传人：留下**相拥
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纳微科技(688690)本期内容提要:高性能纳米微球材料龙头，业绩边际显著改善。纳微科技成立于2007年，公司专门从事高性能纳米微球材料研发、规模化生产、销售及应用服务，为生物医药、平板显示、分析检测及体外诊断等领域客户提供核心微球材料及相关技术解决方案。2023年以来，受外部宏观环境变化影响，公司业绩陷入增长压力
- 投资聚焦
- 1、高性能纳米微球材料龙头，业绩边际显著改善
- 1.1 发展历史：深耕 纳米微球领域，打造中国“芯”材料
- 1.2 主营业务： 下游应用广泛，生物医药为重点方向
- 1.3 股权结构：实控关系稳定，培育多家重要子公司
- 1.4 高管团队：研发和销售人才兼备， 从业经验丰富
- 1.5 财务分析：业绩边际改善显著，盈利能力提升空间大
- 2、色谱填料主业：把握进口替代和商业化放量两大机遇
- 2.1 色谱填料和层析介质 是生物医药分离纯化的关键耗材
- 2.2 色谱介质市场规模百亿级别，生物医药为重要应用方向
- 2.3 纳微科技全面布局技术路径，产能性能达到国际领先水平
- 2.3.1 硅胶色谱填料：掌握 微球精准制备技术，部分性能超越进口品牌
- 2.3.1 聚合物填料：种子法制备单分散填料，创新用于大分子纯化
- 2.3.3 天然聚合物填料：后来居上，第三代“软胶”性能大幅提升
- 2.4 发展窗口期，把握进口替代和商业化放量两大机遇
- 2.4.1 进口替代机遇：关键原材料自主可控，工艺变更案例增多
- 2.4.2 商业化放量机遇：使用量逐级放大，悉心培育管线进入回报期
- 3、布局产业链上下游，打 开成长天花板
- 3.1 福立仪器：气相色谱初具规模，液相色谱实现突破
- 3.2 纳谱分析：专注于色谱耗材，业绩保持高速增长
- 3.3 赛谱仪器：专注于蛋白纯化仪器，经营趋势大幅改善
- 4、盈利预测和投资评级
- 4.1 盈利预测
- 4.2 投资评级
- 5、风险提示
- 5.1 进口替代不及预期的风险
- 5.2 商业化放量不及预期的风险
- 5.3 收购公司商誉减值的风险
- 5.4 行业竞争加剧的风险
- 表 目 录
- 表1：纳微科技公司产品 &服务
- 表2：公司高管团队介绍
- 表3：国产色谱填料 &层析介质龙头企业
- 表4：纳微科技前五大客户营业收入及占比
- 表5：公司主营业务拆分及 盈利预测（ 2025E-2027E）
- 表6：纳微科技可比公司估值情况 （2025E-2027E）
- 图 目 录
- 图1：纳微科技发展历史
- 图2：纳微科技股权结构
- 图3：纳微科技集团旗下重要子公司
- 图4：纳微科技营业收入及同比增速
- 图5：纳微科技归母净利润及同比增速
- 图6：纳微科技营业收入按照行业拆分（单位：亿元）
- 图7：纳微科技营业收入按照产品拆分（单位：亿元）
- 图8：纳微科技毛利率和净利率趋势（单位： %）
- 图9：纳微科技各项期间费用率趋势（单位： %）
- 图10：色谱分离原理图
- 图11：色谱填料和层析介质纳米微球材料
- 图12：生物制药上游工艺和下游工艺
- 图13：全球色谱介质市场规模（单位：亿美元）
- 图14：中国色谱介质市场规模（单位：亿人民币）
- 图15：Unisil
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- 硅胶色谱填料具备行业领先的粒径均一性
- 图16：Unisil
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- 硅胶色谱填料具备行业领先 的孔道结构
- 图17：Unisil
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- 硅胶色谱填料具备行业领先 的机械强度
- 图18：聚苯乙烯 UniPS
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- 系列产品粒径分布更加均匀
- 图19：以聚合物为基质的 UniMab
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- Protein A亲和层析介质
- Protein A亲和层析介质
- 图21：色谱填料 &层析介质进口品牌和国产品牌对比分析
- 图22：抗体大分子药物分离纯化工艺及层析介质类型
- 图23：纳微科技色谱填料 &层析介质业务下游应用情况
- 图24：福立仪器未来系列气相色谱仪
- 图25：福立仪器 L75超高效液相色谱仪
- 图26：福立仪器营业收入及同比增速
- 图27：福立仪器归母净利润及同比增速
- 图28：纳谱分析竞争优势总结
- 图29：纳谱分析 营业收入及同比增速
- 图30：纳谱分析净利润及同比增速
- 图31：赛谱仪器主要产品系列
- 图32：赛谱仪器 营业收入及同比增速
- 图33：赛谱仪器净利润及同比增速
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