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2026-2031年全球及中国半导体光学透镜行业市场现状调
2026-03-19
公司深度报告：高制程打造长期壁垒，端侧AI布局多条成长路径
- 2025-06-26 08:20:25上传人：画一**容°
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恒玄科技(688608)投资要点：恒玄科技主营业务为低功耗无线计算SoC芯片的研发、设计与销售，先进产品已经迭代到6nm制程，致力于成为国内蓝牙音频SOC领军企业。公司芯片集成多核CPU、DSP、NPU、图像和视觉系统、声学和音频系统、Wi-Fi/BT基带和射频、电源管理和存储等多个功能模块，是低功耗无线智能终端的主控平台芯片。公司
- 1. 公司概况：全球智能音频芯片领军企业
- 1.1. 公司简介：智能音频与物联网 SOC芯片企业
- 1.2. 股权架构：员工持股计划激励核心人才长远发展
- 1.3. 公司财务： 2025Q1业绩亮眼，新品驱动增长
- 2. 耳机：TWS芯片地位稳固，份额有望继续提升
- 2.1. TWS耳机需求长期有望保持增长
- 2.2. 恒玄科技深耕 TWS品牌市场角逐全球寡头垄断格局
- 3. 可穿戴腕式设备：品牌份额有望继续提升
- 3.1. 全球腕式设备出货量长期稳增长
- 3.2. 恒玄科技可穿戴腕式设备芯片业绩高增长
- 4. 智能音箱：公司产品导入智能音箱
- 5. 智能眼镜： AI端侧落地加速市场发展
- 6. 估值假设与投资建议
- 6.1. 估值假设
- 6.2. 投资建议
- 7. 风险提示
- 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 4/23 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明
- 公司深度
- 图1 恒玄科技发展历程
- 图2 恒玄科技产品矩阵
- 图3 恒玄科技 2024年营业收入结构拆分
- 图4 2025Q1 恒玄科技的股权结构图
- 图5 恒玄科技历年营业收入与增速
- 图6 恒玄科技历年归母净利润与增速
- 图7 恒玄科技历年四费率
- 图8 恒玄科技历年毛利率和净利率水平
- 图9 恒玄科技历年存货与周转天数
- 图10 公司及可比公司历年营业总收入（百万元）
- 图11 恒玄科技及可比公司历年研发费用及费用率水平
- 图12 公司与可比公司历年毛利率水平
- 图13 公司与可比公司历年净利率水平
- 图14 全球TWS耳机年度出货量及同比增速
- 图15 全球TWS耳机各个季度竞争格局分布
- 图16 2024全球TWS耳机出货量竞争格局
- 图17 2024年H1主流TWS耳机采用主控蓝牙芯片占比情况
- 图18 恒玄科技 BES2800BP结构框图
- 图19 全球可穿戴腕带设备历年出货量和增长率
- 图20 全球各个季度可穿戴腕式设备占有率分布
- 图21 2025Q1全球可穿戴腕式设备出货量及占有率
- 图22 恒玄科技智能手表 /手环类芯片营收及占比
- 图23 中国智能音箱各个季度销量及同比增速
- 图24 中国智能音箱竞争格局
- 图25 全球智能眼镜出货量及增速预测
- 图26 中国智能眼镜出货量及增速预测
- 表1 恒玄科技公司高管简历一览
- 表2 部分应用恒玄科技蓝牙音频芯片的 TWS耳机产品
- 表3 部分应用恒玄科技 SOC芯片的可穿戴腕式产品
- 表4 部分应用恒玄科技的智能眼镜产品
- 表5 恒玄科技按照产品拆分历史数据及预测
- 表6 恒玄科技可比公司估值对比
- 表7 恒玄科技盈利预测及估值
- 附录：三大报表预测值
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