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2026-2031年全球及中国塑料医疗器械行业市场现状调研
2026-01-28
海外库存消化拐点已至，未雨绸缪化解关税风险
- 2025-06-27 18:21:29上传人：花儿**雨季
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海泰新光(688677)公司致力于探索光学技术与医学、工业及激光、生物识别等多领域的融合创新海泰新光主要从事医用内窥镜器械和光学产品的研发、生产和销售。公司致力于探索光学技术与医学、工业及激光、生物识别等多领域的融合创新。我们预计公司2025-2027年收入端分别为5.66亿元、7.19亿元和9.24亿元，收入同比增速分别为27.
- 1公司业绩拐点明显,2025年Q1经营指标改善
- 1.1海泰新光成立二十二载，致力于医用内窥镜器械和光学产品的研发、生产和销售
- 1.2公司管理团队拥有丰富的研发和管理经验
- 1.3公司2024年年度任务目标顺利完成，2025年Q1经营指标明显改善
- 1.4公司主要从事医用内窥镜器械和光学产品领域
- 2荧光内窥镜市场空间广阔，公司新款荧光除雾内窥镜摄像系统N780放量可期
- 2.1荧光内窥镜对术中精准定位和降低手术风险起到关键的作用
- 2.2公司高清荧光腹腔镜、光源、摄像适配器型号丰富，提供荧光内窥镜整体解决方案
- 2.3中国硬镜市场规模近100亿元，荧光内窥镜潜力巨大
- 2.4公司整机业务销售渠道渐成体系，N780有望引领市场销量
- 3公司深度绑定海外大客户，未雨绸缪化解关税困境
- 3.1史赛克腔镜业务持续高增长，2024年营业收入为225.95亿美元
- 3.2史赛克新一代内窥镜1788手术摄像平台推动腔镜业务持续增长
- 3.3公司未雨绸缪，提前布局海外产能，可以通过协调境内和境外工厂的生产分工降低关税的影响
- 4公司光学业务板块种类丰富，应用面广
- 4.1公司光学业务产品种类丰富，可应用于下游多个行业
- 4.2生物识别技术在金融、电信、信息安全、电子政务等领域正在加速推广
- 5盈利预测与投资建议
- 6风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4
- 图表1：海泰新光成立二十二载，致力于医用内窥镜器械和光学产品的研发、生产和销售
- 图表2：董事长郑安民直接持有公司12.19%的股份，一致行动人青岛普奥达和FOREALSPECTRUM分别持
- 有公司12.68%和11.61%的股份
- 图表3：2025年Q1公司实现营业收入1.47亿元，同比增长24.86%
- 图表4：2025年Q1实现归属于母公司所有者的净利润0.47亿元，同比增长21.45%
- 图表5：2024年海泰新光毛利率略有提升
- 图表6：2024年海泰新光整体费用率略有下降
- 图表7：医疗器件是公司主要业务板块，收入占比约70%
- 图表8：硬镜系统主要由内窥镜、光源、摄像系统以及配套的显示器、台车等构成
- 图表9：内窥镜主要由镜体、导光束接口、目镜罩及附件导光束转接器等结构组成
- 图表10：荧光内窥镜对术中精准定位和降低手术风险起到关键的作用
- 图表11：公司高清荧光腹腔镜规格齐全，性能稳定
- 图表12：LED光源具有无污染、亮度高、寿命长、转化率高等优势
- 图表13：2024年中国硬镜市场规模近100亿元
- 图表14：2024年我国硬镜市场国产化率达到51%以上
- 图表15：预计荧光硬镜市场规模将逐步超过白光硬镜
- 图表16：内窥镜热点技术方向分析
- 图表17：海泰新光4K内窥镜摄像系统N700-F于2023年2月13日获准注册
- 图表18：海泰新光N700-F具有一键光学除雾功能
- 图表19：2025年6月海泰新光发布了新一代荧光除雾内窥镜摄像系统N7804K
- 图表20：2024年美国史赛克营业收入为225.95亿美元
- 图表21：美国史赛克最新市值为1456亿美元(截至2025年6月1日)
- 图表22：史赛克1788摄像平台产品力表现更出色
- 图表23：史赛克1788摄像平台设备配置得到升级提高
- 图表24：2024年史赛克公司内窥镜业务收入33.89亿美元，同比增长11.74%
- 图表25：近几年海泰新光对史赛克销售额占公司营业收入的比例超70%
- 图表26：海泰新光主要参与光学行业产业链中下游相关领域
- 图表27：公司光学产品可以分为医用光学产品、工业及激光光学产品和生物识别产品三类
- 图表28：2024年光学器件业务收入0.95亿元，同比下降1.80%
- 图表29：2024年光学器件毛利率44.16%，同比增长7.69pct
- 图表30：2022年至2028年全球生物识别市场规模年复合增长率将达到17.5%
- 图表31：2014年至2022年国内生物识别市场规模年复合增长率达到24.1%
- 图表32：海泰新光掌静脉模块产品特点
- 图表33：海泰新光掌静脉一体机产品特点
- 图表34：可比公司估值情况
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