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2025-2030年中国3-岩藻糖基乳糖(3-FL)市场专题研究及
2025-08-11
2025年中期社会服务行业投资策略报告：燎原星火暖消费，奔涌长河载旅舟
- 2025-07-20 11:50:33上传人：Pr**的海
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行业核心观点：为支撑经济平稳增长，提振消费、扩大内需成为核心路径。下沉市场潜力持续释放夯实消费基础，海外拓展开辟新增量空间，同时服务消费占比接近50%临界点，预计将加速成为居民消费主体。经济增长动能转换驱动消费顺周期β行情，有效需求释放与服务结构优化创造系统性机遇。基于此，我们聚焦两大投资主线：一是顺
- 1 上半年社会服务行业回顾：结构性分化凸显韧性
- 1.1 一季度业绩稳健增长，自然景区及旅游综合表现较佳
- 1.2 行情波动向上，期待触底回升
- 2 下半年服务消费展望：聚焦顺周期与入境游主线
- 2.1 增长引擎切换：消费 VS净出口
- 2.2 有效需求挖掘：下沉市场 &海外市场
- 2.3 消费结构调整：商品消费 VS服务消费
- 3 精选赛道
- 3.1 餐饮：连锁化加速推进，集中度持续提升
- 3.2 景区：旅游市场量价齐升，关注自然景区与冰雪游
- 3.3 旅行社：市场整合加速，入境游带来增长机遇
- 3.4 免税：海南封关影响有待观望，市内免税加速落地
- 4 投资建议与风险因素
- 4.1 投资建议
- 4.2 风险提示
- 图表2： 申万一级行业 2025Q1归母净利润增速 (%)
- 图表3： 社服板块申万三级行业 2025Q1营收及归母净利润同比增速 (%)
- 图表4： 上半年社会服务指数行情走势
- 图表5： 上半年社会服务子板块指数涨跌幅（ %）
- 图表6： 三大需求 GDP增长贡献率（ %）
- 图表7： 中国每月出口总值及同比增速
- 图表8： 中国每月进口总值及同比增速
- 图表9： 城镇与农村居民人均可支配收入同比增速（ %）
- 图表10： 城镇与农村居民人均消费支出同比增速（ %）
- 图表11： 各级别城市对宏观经济乐观受访者占比（ %）
- 图表12： 当季出入境人员数及同比增速
- 图表13： 美国人均消费支出及服务消费占比
- 图表14： 日本人均消费支出及服务消费占比
- 图表15： 中国人均消费支出及服务消费占比
- 图表16： 餐饮业社零同比增速（ %）
- 图表17： 2018-2024年中国餐饮连锁化率
- 图表18： 餐饮产业降本增收重心转移到上游
- 图表19： 食材供应链路径类型
- 图表20： 九毛九原材料占营收比例
- 图表21： 连锁餐饮门店总数及同比增速
- 图表22： 连锁餐饮企业营收及单店收入
- 图表23： 国内旅游人次及同比增速
- 图表24： 国内旅游收入及同比增速
- 图表25： 国内旅游客单价（元）
- 图表26： A股自然景区行业 2025年Q1营收增长率（ %）
- 图表27： 冰雪旅游相关概念
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- 图表28： 中国入境游客数（万人次）
- 图表29： 中国国际旅游收入（百万美元）
- 图表30： 240小时免签过境政策适用国家
- 图表31： 全国旅行社总数
- 图表32： 全国旅行社接待国内游客人次
- 图表33： 海南离岛免税购物额及同比增速
- 图表34： 海南离岛免税人均购物额及同比增速
- 图表35： 新设市内免税店及其零售商
- 图表36： 2020-2024年全国机场吞吐量
- 图表37： 2020-2024年全国机场国际航线吞吐量
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