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2025-2030年中国运输物流市场专题研究及市场前景预测
2025-08-11
医药生物行业周报：政策持续鼓励创新器械，创新与出海企业有望受益
- 2025-07-28 19:11:16上传人：等待**苍老
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报告要点：医药板块本周小幅跑赢沪深300指数2025年7月21日至7月25日，申万医药生物指数上涨1.90%，跑赢沪深300指数0.21pct，在31个申万一级行业指数中排名第19。2025年初至今，申万医药生物指数上涨18.81%，跑赢沪深300指数13.92pct，涨跌幅在31个申万一级行业指数中排名第3。截至2025年7月25日，医药板块估值为30.53倍（TT
- 1.本周行情回顾
- 1.1医药板块涨跌幅
- 1.2医药板块估值水平
- 1.3个股涨跌幅
- 2.重要事件
- 3.行业观点
- 4.风险提示
- 图1：本周申万一级行业涨跌幅对比
- 图2：2025年初至今申万一级行业涨跌幅对比
- 图3：医药板块估值水平
- 表1：A股医药行业涨跌幅 Top10（2025.7.21-2025.7.25）
- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 / 6
- 2.重要事件
- 2025年7月25日，国家医保局召开医保支持 创新药械系列座谈会第二场， 10余家
- 医疗机构、医药企业、医药类投资公司和新闻媒体单位的代表介绍医药领域新技术新
- 产品研发、应用、投资等情况，并提出意见建议。在座谈会上，国家医保局价格招采
- 司主要负责人介绍了医保价格政策赋能药械创新的新举措，如统一新设医疗服务价
- 格项目，推动高水平科技创新成果加快进入临床应用；研究实行新上市药品首发价格
- 机制，分类优化挂网服务，鼓励药品研发创新；助力中国创新药械走向世界，促进医
- 药全球化发展。
- 3.行业观点
- 此次医保局新闻发布会及系列座谈会召开明确了政策未来支持企业“反内卷”、开
- 放出海、差异化创新等原则，有利于未来医疗器械行业高质量发展。 首先，集采价
- 格未来有望进一步温和，有望促进相关企业盈利水平逐步企稳提升；其次，出台的
- 一系列政策有望激发医疗器械 企业的创新研发积极性， 新产品的不断推出也有望进
- 一步打开医疗器械企业的成长空间，不断实现国产替代；第三，随着研发能力的逐
- 步增加，新产品有实力在全球竞争，同时 政策助力中国创新药械走向世界有望为我
- 国医疗器械企业打开全球市场 。
- 继续看好创新药、出海以及集采出清板块。目前我国创新药进入成果兑现阶段，研发
- 进展催化较多，且不受贸易战影响，望持续作为 2025年医药板块投资主线。出海领
- 域我们继续看好在新兴市场领域布局的企业，市场发展潜力大，且不受贸易战影响，
- 建议关注科兴制药。目前不同医药领域的集采持续加速推进，部分细分赛道的集采影
- 响已经出清，未来有望迎来新成长，建议关注胰岛素、骨科等细分赛道以及部分仿制
- 药企业。此外，我国医药市场正处于集中度提升的加速期，并购重组有望加速，建议
- 重点关注。
- 4.风险提示
- 医药行业政策风险： 近几年医药行业政策发布密集，不确定性较大，对行业影响深远；
- 产品降价风险： 近几年集采政策 持续推进，产品如果进入集采目录，则面临降价，降
- 价可能会导致相应公司销售额增长不及预期；
- 研发进度不及预期风险： 医药行业以创新为驱动，目前行业内在研的药品和器械等较
- 多，且市场关注度较高，如果研发进度不及预期，则会对行业和公司长期发展造成一
- 定影响。
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