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2025-2030年全球与中国生物制品行业市场现状调研分析
2025-09-09
医药生物行业双周报2025年第17期总第140期：商保创新药目录初审名单发布关注具备临床价值领先+商业化能力突出的企业
- 2025-08-18 07:31:02上传人：Di**情°
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行业回顾本报告期医药生物行业指数涨幅为2.21%，在申万31个一级行业中位居第21，跑输沪深300指数（3.64%）。从子行业来看，医疗耗材、医院涨幅居前，涨幅分别为8.58%、6.89%；线下药店、医药流通跌幅居前，跌幅分别为3.12%、1.94%。估值方面，截至2025年8月15日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为31.38x（上期末为3
- 关注具备临床价值领先+商业化能力突出的企业
- 行业回顾
- 本报告期医药生物行业指数涨幅为2.21%，在申万31个一级行业中
- 位居第21，跑输沪深300指数（3.64%）。从子行业来看，医疗耗材、
- 医院涨幅居前，涨幅分别为8.58%、6.89%；线下药店、医药流通跌
- 幅居前，跌幅分别为3.12%、1.94%。
- 估值方面，截至2025年8月15日，医药生物行业PE（TTM整体法，
- 剔除负值）为31.38x（上期末为30.97x），估值上行，低于均值。医
- 药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别
- 为疫苗（62.98x）、医院（40.19x）、医疗耗材（39.11x），中位数
- 为34.38x，医药流通（15.85x）估值最低。
- 本报告期，两市医药生物行业共有28家上市公司的股东净减持17.09
- 亿元。其中，1家增持1.16亿元，27家减持18.25亿元。
- 重要行业资讯：
- ◆国家医保局：公示通过2025年国家基本医保目录和商保创新药目
- 录调整初步形式审查的药品及相关信息
- ◆国家医保局：《医疗保障按病种付费管理暂行办法》
- ◆诺和诺德：“司美格鲁肽”获美国FDA批准用于治疗MASH
- ◆银诺医药：港交所IPO，超额认购到5364倍
- ◆东阳光药：港交所主板IPO，开创中国创新药企资产证券化新范式
- 行业评级：
- 报告期：2025.8.4-2025.8.17
- 投资评级 看好
- 评级变动 维持评级
- 行业走势：
- XXXX@gwgsc.com
- 分析师：
- 分析师胡晨曦
- huchenxi@gwgsc.com
- 执业证书编号：S0200518090001
- 联系电话：010-68085205
- 分析师魏钰琪
- weiyuqi@gwgsc.com
- 执业证书编号：S0200525060001
- 联系电话：010-68099389
- 公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街
- 22号院1号楼中国长城资产大厦16
- 层层
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- 投资建议：
- 国家医保局公布2025年商保创新药目录初审名单：超百款创新药
- 入围，涵盖肿瘤（如CAR-T疗法、戈沙妥珠单抗）、罕见病、慢
- 病（如阿尔茨海默症药、口服司美格鲁肽）等领域。此举释放“商
- 保承接高价值创新药”信号，有望成为创新药“第二增长曲线”。
- 2025年世界肺癌大会（WCLC）即将召开：将展示靶向、免疫治疗
- 及外科领域突破，亮点集中于ADC药物（如TROP2、HER2靶点）
- 及双抗疗法。我们建议重点关注以下两类企业：1.肿瘤、代谢性疾
- 病和罕见病治疗领域：兼具临床价值管线与优质商业化能力的创新
- 企业。2.肺癌创新药赛道：具备领先布局优势的企业，特别是拥有
- 差异化靶点管线储备、较强海外BD（商务拓展）和商业化能力的
- 企业。
- 风险提示：
- 政策不及预期，研发进展不及预期，市场风险加剧。
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- 目录
- 1行情回顾
- 2行业重要资讯
- 2.1国家政策
- 2.2注册上市
- 2.3其他
- 3公司动态
- 3.1重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测
- 3.2医药生物行业上市公司重点公告（本报告期）
- 3.3医药生物行业上市公司股票增、减持情况
- 4投资建议
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- 表目录
- 表1：重点覆盖公司投资要点及评级
- 表2：重点覆盖公司盈利预测和估值
- 表3：医药生物行业上市公司重点公告——药品注册
- 表4：医药生物行业上市公司重点公告——医疗器械注册
- 表5：医药生物行业上市公司重点公告——其他
- 表6：医药生物行业上市公司股东增、减持情况
- 图目录
- 图1：申万一级行业涨跌幅（%）
- 图2：医药生物申万三级行业指数涨跌幅（%）
- 图3：医药生物行业估值水平走势（PE，TTM整体法，剔除负值）
- 图4：医药生物申万三级行业估值水平（PE，TTM整体法，剔除负值）
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