2025年半年报点评：营收端保持稳健增长，收购德国SMS公司成长空间广阔

恒而达(300946)投资要点事件：公司公布2025年半年报，2025H1实现营业收入3.2亿元，同比增长6.9%；实现归母净利润0.4亿元，同比减少22.5%；2025Q2实现营业收入1.7亿元，同比增长11.5%，环比增长12.6%；实现归母净利润0.2亿元，同比减少14.8%，环比增长15.3%。公司营收端保持稳健增长，受费用提升影响利润有所下滑。公司主营