点评报告：受益于产品结构优化，盈利能力提升明显

周大生(002867)投资要点:25Q2归母净利润同比+31%。2025H1，公司实现营收45.97亿元（同比-43.92%），归母净利润5.94亿元（同比-1.27%），业绩下滑主因金价高位影响黄金产品终端销售，零售商补货意愿减少。分季度看，25Q1/Q2实现营收同比分别-47.28%/-38.47%，归母净利润同比分别-26.12%/+31.32%。公司拟向全体股东每10股派发