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2024-2029年中国化学制药市场专题研究及市场前景预测
2024-06-02
医药行业2025年中报总结：持续看好创新药、AI医疗、脑机接口等方向
- 2025-09-16 23:02:40上传人：就要**南柯
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核心观点我们选取了362家医药上市公司(包含科创板），2025H1收入总额10845亿元(-2.1%）；归母净利润1036.4亿元(-1.1%）；扣非归母净利润889.05亿元(-9.4%）。主要剔除了在2024-2025H1提取巨额商誉减值损失的企业、ST类、新三板、北交所和2024H1以后上市的公司。2025H1实现收入正增长的公司有157家，占比43%；归母净利润正增
- 药品价格形成机制 ，制定创新药目录 ，支持创新药和医疗器械发展 ”。2025年7月，国家医保局 、国家卫生健康委发布关于印发
- 《支持创新药高质量发展的若干措施 》的通知，出台5大类政策助力创新药产业健康发展 。7月，国家医保局发出 《2025年国家
- 基本医疗保险 、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案 》，新增商业医保创新药目录有关内容
- ，预计商保目录于今年与基本医保目录同步落地 ，持续关注创新药支付端的改善趋势 。
- 相关标的： 结合临床价值为导向 、以患者为中心的药物研发 ，把握“研发进展、商业化放量 、国际化/license out ” 等方向，
- 相关A股上市公司包括： 1）创新药龙头：恒瑞医药 ，百济神州，华东医药，科伦药业，百利天恒等； 2）转型创新：通化东宝
- ，亿帆医药，甘李药业，康辰药业，康弘药业，长春高新，恩华药业，京新药业，特宝生物等； 3）Biotech：首药控股 ，贝达
- 药业，迪哲医药，泽璟制药，智翔金泰等 。
- 港股标的： 1）创新药龙头：百济神州 、信达生物，康方生物，科伦博泰等； 2）Biotech：和黄医药 ，亚盛医药，云顶新耀，君
- 实生物，基石药业、歌礼制药、诺诚健华，再鼎医药，荣昌生物，康诺亚等； 3）转型创新：先声药业 ，康哲药业等 。
- 风险提示： 药品研发不及预期的风险 、商业化不及预期的风险 、医药行业政策变化的风险等 。
- 药品板块2025年中报总结
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