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2026-2031年全球及中国氯丁橡胶制品行业市场现状调研
2026-01-08
工程子午线轮胎“小巨人”，轻资产运营下智能化赋能高价值易耗轮胎需求
- 2025-10-14 22:31:12上传人：Li**情话
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泰凯英(920020)发行价格7.50元/股，发行市盈率10.59X，申购日2025年10月15日。泰凯英本次发行价格7.50元/股，发行市盈率10.59X，申购日为2025年10月15日。本次发行数量为44,250,000股，发行后总股本为221,250,000股，本次发行数量占发行后总股本的20%。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为17.39%，老股占可流通股本
- 1.初始发行4425万股，申购日2025年10月15日
- 1.1.发行信息：发行价格7.50元/股，发行市盈率10.59X
- 1.2.募投：“全系列场景专用轮胎产品升级项目”预计9年内共产生利润24.83亿元..4
- 2.公司：工程子午线轮胎“小巨人”，2021-2024年归母净利润CAGR为38%
- 2.1.产品：2024年公司工程子午线轮胎营收17.18亿元（yoy+12.45%）
- 2.2.模式：客户包括三一集团、徐工集团等，80%以上业务为替换市场业务
- 2.3.财务：2024年公司归母净利润15665.48万元（yoy+13.58%）
- 3.行业：子午化为轮胎行业主要趋势，2029年工程轮胎市场规模预计达160亿美元..15
- 3.1.产业：2023年全球子午线工程轮胎市场规模80亿美元
- 3.2.可比公司：主要包括三角轮胎、赛轮轮胎、玲珑轮胎等
- 4.申购建议：建议关注
- 5.风险提示
- 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 第3页/共20页
- 源引金融活水润泽中华大地
- 图表1：泰凯英本次发行价格7.5元/股
- 图表2：本次发行战略配售发行数量为4,425,000股
- 图表3：公司募投项目总投资拟达4.47亿元
- 图表4：2022年公司获国家级专精特新“小巨人”企业认定
- 图表5：2024H1公司有新产品研发15个、迭代型研发16个
- 图表6：公司工程子午线轮胎总体位列全球品牌第8名
- 图表7：王传铸与郭永芳合计控制公司79.71%的股份，为公司的实际控制人
- 图表8：公司主要产品包括工程子午线轮胎、全钢卡车轮胎、配件及其他
- 图表9：露天矿用轮胎适用车辆示意图
- 图表10：露天矿山场景示意图
- 图表11：井下矿用轮胎适用车辆示意图
- 图表12：井下矿山场景示意图
- 图表13：建筑轮胎适用车辆示意图
- 图表14：矿建混合轮胎适用车辆示意图
- 图表15：矿建混合场景示意图
- 图表16：矿山数据可视化管理平台示意图
- 图表17：TIKS的PC端及移动端监控展示界面
- 图表18：2024年公司工程子午线轮胎营收17.18亿元
- 图表19：2024年公司工程子午线轮胎毛利率为19.39%
- 图表20：2022-2024年公司向前五名客户合计销售额占比维持在20%~24%区间内
- 图表21：2024年公司归母净利润为15665.48万元（yoy+13.58%）
- 图表22：公司核心产品为全钢子午线轮胎
- 图表23：2022年我国轮胎子午化率达95.20%
- 图表24：2023年我国工程轮胎子午化率仅为43.2%
- 图表25：2029年全球工程轮胎市场规模预计突破160亿美元
- 图表26：公司同行业可比公司主要包括三角轮胎、赛轮轮胎、风神股份等
- 图表27：可比公司最新PETTM均值为16.9X（数据截至2025.10.13）
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