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2025-2030年中国节能环保建材市场专题研究及市场前景
2025-12-27
公司首次覆盖报告：旺能环境：厚植固废处理行业，出海&数据中心协同带来新生机
- 2025-08-25 04:50:55上传人：Si**離開
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旺能环境(002034)本期内容提要:立足浙江拓展全国的固废行业龙头公司。旺能环境大股东为美欣达集团，单建明先生通过直接和间接方式合计持有公司47.27%股份，为公司实际控制人。公司深耕固废行业近二十年。截至2025Q1公司在运垃圾焚烧产能21820吨/日，餐厨垃圾产能2810吨/日。产能集中在浙江省，占公司总产能比重超过40%，并
- 投资聚焦
- 一、旺能环境：厚植固废行业 ，产能加速推动业绩高增
- 1.1剥离印染聚焦垃圾焚烧，出海 &数据中心协同寻求业务新增长
- 1.2财务情况：运营类业务贡献主要利润，自由现金流实现转正
- 二、主业经营质量夯实，出海 &数据中心协同带来业务新生机
- 2.1产能释放叠加提质增效，主业经营进一步夯实
- 2.2 探索垃圾焚烧 +IDC新模式，出海战略稳步推进
- 三、盈利预测
- 四、风险提示
- 表 目 录
- 表1：不同特许经营权模式特点对比
- 表2：2022年以来，公司项目调价情况
- 表3：公司餐厨垃圾项目产能梳理（截至 2024年底）
- 表4：旺能环境分板块营收预测
- 表5：可比公司估值表
- 图 目 录
- 图 1：旺能环境发展脉络图
- 图 2：旺能环境股权结构图
- 图 3： 2018-2025Q1旺能环境营业收入
- 图 4：2018-2025Q1旺能环境归母净利润
- 图 5： 2021-2024年旺能环境营业收入结构图
- 图 6：2021-2024年旺能环境毛利结构图
- 图 7： 2018-2024年旺能环境现金流量情况
- 图 8：2018-2024年旺能环境应收账款情况
- 图 9： 2018-2024年旺能环境期间费用率情况
- 图 10：2018-2024年旺能环境负债率情况
- 图 11： 2018年以来旺能环境分红比例情况
- 图 12：2018年以来旺能环境每股分红与股息率（元 /股；%）
- 图 13：垃圾焚烧项目产能分布（截至 2025Q1）
- 图 14： 2019-2024年旺能环境垃圾入库量情况
- 图 15：2019-2024年旺能环境吨发电量、吨上网电量情况
- 图 16： 2024年可比公司垃圾焚烧业务毛利率
- 图 17：2022-2024年可比公司产能利用率
- 图 18：公司项目扩产吨投资额（万元 /吨）
- 图 19：部分垃圾焚烧企业供热量情况（万吨）
- 图 20：部分垃圾焚烧企业供热比例（供热量 /垃圾处理量）
- 图 21：2021-2024年公司餐厨垃圾业务收入规模及占比情况
- 图 22：2021-2024年公司餐厨垃圾毛利及毛利率水平
- 图 23：公司再生橡胶板块收入及盈利情况
- 图 24：公司锂电回收板块收入及盈利情况
- 图 25：越南项目开工仪式
- 图 26：公司越南太平项目效果图
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