2025年三季报点评：前三季度完成全年目标75%；维修后市场打开成长空间

航发控制(000738)事件：10月28日，公司发布2025年三季报，1~3Q25实现营收39.68亿元，YOY-5.75%；归母净利润4.01亿元，YOY-36.25%；扣非净利润3.94亿元，YOY-35.58%。业绩表现符合预期。前三季度，公司营收和利润减少主要系受产品增值税改革政策影响。我们综合点评如下：3Q25业绩持续承压；利润率下滑。1）单季度：3Q25，公