2025年三季报点评：Q3水泥量价均有承压，投资浮盈继续贡献业绩

塔牌集团(002233)核心观点Q3收入同比下滑，投资浮盈继续贡献业绩。2025年1-9月实现营收29.2亿元，同比-0.49%，归母净利润5.88亿元，同比+54.23%，扣非归母净利润3.1亿元，同比+26.82%，EPS为0.50元/股；其中Q3单季度营收8.6亿元，同比-9.89%，归母净利润1.52亿元，同比-1.6%，扣非归母净利润0.69亿元，同比+12.1%，Q3量价承