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2025-2030年中国酒店旅游市场专题研究及市场前景预测
2025-08-11
社会服务行业周报：锅圈蹲苗后加速开店，10月潮玩品牌表现分化
- 2025-11-24 09:11:10上传人：阳光**心脏
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旅游/潮玩：携程2025Q3业绩稳健优秀，10月潮玩线下店效稳增携程2025Q3实现183.7亿元/同比+15.5%，剔除MakeMyTrip股权出售的一次性收益，经调整EBITDA63.5亿元/同比+11.7%，经调整EBITDA利润率同比-1.2pct，销售费用投入持续加大，出境/海外业务保持强劲增长态势。潮玩：上游头部IP热度换挡，潮玩/谷子经济线下供给进入阶段
- 1、 携程：2025Q3业绩稳健优秀，国际业务增势不改
- 2、 潮玩：10月潮玩线下净关店，品牌店效表现分化
- 3、 餐饮：茶饮供给收缩、咖啡加速，海底捞重视外卖增量
- 3.1、 茶咖：茶饮行业供给收缩集中度提升，咖啡进入加速发展期
- 3.2、 中西餐：中餐品牌同店稳步回升，海底捞重视外卖增量
- 4、 锅圈：蹲苗后 2025Q3起加速开店，数字化运营会员及预存金额快速增长
- 5、 美丽：蔓迪国际拟上市港交所，青木科技收购挪威保健品公司 补充自有品牌矩阵
- 5.1、 防脱市场：防脱赛道持续扩容，蔓迪国际药 &妆协同发展迅速
- 5.2、 美丽田园医疗健康：持续收购龙头机构，三大超级战略发布
- 5.3、 青木科技：收购挪威保健品公司，自有品牌矩阵进一步丰富
- 6、 行业行情回顾：港股商贸零售、传媒板块跑赢大盘，消费者服务板块跑输大盘
- 6.1、 港股行业跟踪：本周消费者服务板块波动下行
- 6.2、 港股消费标的表现：本周（ 11.17-11.21）茶饮、传媒类上涨排名靠前
- 7、 风险提示
- 图3： 2025Q3交通票务 /住宿预订 /旅游度假 /商旅管理分别同比增长 11.6%/18.3%/3.1%/15.2%
- 图6： 2025年10月潮玩线下门店数量 3967家/较9月净关9家
- 图7： 2025年10月潮玩线下门店平均店效同比 +10%
- 图8： 10月泡泡玛特 /TOPTOY平均店效同比 +68%/+1%
- 图9： 1-10月泡泡玛特 / TOPTOY平均店效同比 +55%/+17%
- 图10： 截至2025年10月共有52.07万家门店， 10月净减少 0.36万家
- 图11： 2025年10月茶饮行业平均月店效为 21.24万元，同比增长 5.8%
- 图12： 截至2025年10月共有20.25万家门店， 10月净增0.56万家
- 图13： 2025年10月咖啡行业平均月店效为 28.9万元，同比增长 1.2%
- 图14： 2025年1-10月蜜雪冰城净增门店 7565家，古茗净增 3013家，瑞幸净增 6826家，幸运咖净增 3388家
- 图15： 2025年10月蜜雪冰城店效同比增长 20.2%，古茗同比增长 25.3%，幸运咖同比增长 11.6%
- 图16： 2025年10月，小菜园、绿茶、老乡鸡等中式正餐品牌保持扩张态势，门店数分别达到 743、525、1653家
- 图17： 2025年10月，小菜园、绿茶、海底捞单店月均同店店效分别同比 +3.5%、+3.7%、+0.1%
- 图18： 2025年10月，绿茶、老乡鸡、达美乐美团外卖销售额保持双位数同比增长，海底捞 同比+131.3%
- 图19： 2025年公司重启开店，单 Q3净开361家明显加速
- 图20： 锅圈门店覆盖全国 31个省份和 280座城市， 52.72%的门店分布在三线及以下城市
- 图21： 截至2025H1锅圈会员人数达到 5030万，同比增长 62.8%
- 图22： 2025H1锅圈预存卡金额达到 6亿元，同比增长 37.2%
- 图23： 2024年中国有超过 3.9亿人有脱发困扰
- 图24： 中国防脱护法产品市场规模稳步增长
- 图25： 蔓迪在中国米诺地尔药物市场份额第一
- 图26： 蔓迪国际近年收入稳步增长
- 图27： 蔓迪国际近年净利润稳步增长
- 图28： 蔓迪产品营收稳步增长
- 图29： 蔓迪国际线上销售占比持续提升
- 图30： 蔓迪家族解决多种脱发困扰
- 图31： 本周（11.17-11.21）商贸零售板块跑赢恒生指数（ %）
- 图32： 2025年初至传媒 /商贸零售板块走势强于恒生指数（ %）
- 图33： 本周（11.17-11.21）港股各板块均下跌，纺织服装下跌幅度最小（ %）
- 图34： 2025初至今港股有色金属 /商贸零售 /医药板块涨幅靠前（ %）
- 图35： 本周（11.1-11.14）乐华娱乐、绿茶集团、百胜中国控股领涨（ %）
- 图36： 本周（11.17-11.21）港中旅、光正教育、汇通达网络跌幅较大（ %）
- 表1： 盈利预测与估值
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