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2026-2031年全球及中国石棉橡胶密封制品行业市场现状
2026-01-31
化工行业2026年年度策略报告：周期成长共舞，迎接化工主升浪
- 2025-11-25 16:30:31上传人：fa**利的
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核心观点行业回顾：2025年前三季度，石油化工、基础化工板块归母净利润同比变化-24.8%、5.3%。其中，油价中枢下移拖累石油化工板块业绩；基础化工板块受产能扩张、部分产品景气回暖影响，业绩小幅改善。盈利能力方面，25Q3石油化工和基础化工板块销售毛利率为14.7%、17.6%，均处历史底部区间。行业展望：预计2026年Brent原
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- 一、 行业回顾：化工景气低位徘徊，边际改善曙光初现
- （一） 行业盈利能力基本筑底，子板块业绩表现分化
- （二） 行业资本开支收敛，净现金流显著改善
- 二、 行业展望：供需逻辑完美闭环，周期拐点加速到来
- （一） 成本端：原油供需仍偏累库，关注 OPEC+政策指引
- （二） 供给端：国内聚焦“反内卷”，海外落后产能加速退出
- （三） 需求端：新旧动能切换进行时，内需潜力持续释放
- 三、 综合整治内卷式竞争，积极把握周期反转机会
- （一） PTA景气低位运行，行业反内卷呼声渐起
- （二） 涤纶长丝产能趋于集中，行业自律激发周期弹性
- （三） 氨纶否极泰来，行业集中度有望加速提升
- （四） 农药全球需求好转，底部价格品种或迎反弹
- （五） 有机硅产能扩张步入尾声，行业供需格局有望改善
- （六） 挑战与机遇并存，静待钛白粉行业走出底部
- （七） 炼油产能面临优化，“减油增化”提升有效供应
- 四、 聚焦需求刚性支撑，探寻高胜率赛道
- （一） 供方挺价意愿强化，钾肥高景气有望延续
- （二） 磷矿供需持续偏紧，资源型企业有望充分受益
- （三） 氨基酸趋势预计延续，海外产能逐步退出有望带来长期景气
- （四） 三氯蔗糖期待反内卷，阿洛酮糖空间广阔
- （五） 维生素率先吹响本轮化工涨价号角，目前进入第二阶段
- （六） 配额政策强约束，制冷剂高景气延续
- （七） 欧盟反倾销初裁即将公布，海外轮胎价值或将重估
- （八） 民爆行业发展稳健，政策引导下行业或加速整合
- 五、 赋能新质生产力，掘金新材料蓝海
- （一） 人形机器人轻量化之路， PEEK或成关键解决方案
- （二） AI助推全球算力需求，电子级 PPO成长可期
- （三） 芯片核心原料，光刻胶国产替代加速
- 六、 投资建议
- （一） 强预期”或催生“强现实”，化工板块配置价值凸显
- （二） 投资建议
- 七、 风险提示
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