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2025-2030年全球与中国燃料电池电动汽车行业市场现状
2025-12-23
储能与锂电行业2026年度策略：能源转型叠加AI驱动，周期反转步入繁荣期
- 2025-12-24 09:31:35上传人：漫天**雪☆
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投资逻辑：全球储能行业正开启增长新周期，预计2026年全球储能新增装机将达438GWh，同比增长62%。增长动力由过去的单一新能源消纳，转变为“AI算力基建+能源转型刚需+电网阻塞”的三重驱动。行业供需关系显著改善，由去库周期转入补库繁荣期，部分产业链环节将迎来量价齐升。中国：预计26年装机250GWh，同比+67%，政策从“
- 1、宏观篇：算力重塑需求，壁垒重构格局
- 1.1 算力即电力，“加速并网”成为数据中心储能最强驱动力
- 1.2 能源转型进入深水区，储能应对电网多重挑战
- 1.3 贸易政策重构全球供应链格局，海外产能成出海标配
- 2、需求篇：算力引擎叠加能源转型刚需，开启增长新周期
- 2.1 中国：现货市场确立，从“强配”到“盈利”
- 2.2 美国：AI驱动储能装机再上新台阶
- 2.3 欧洲：意大利领衔大储市场，西班牙储能政策积极向好
- 2.4 新兴市场：管道规模庞大，验证高景气度
- 2.5 表后储能：澳大利亚户储独树一帜，亚非拉工商储确定性更强
- 3、供给篇：穿越过剩周期，寻找“硬瓶颈”环节
- 3.1 周期：上一轮锂电主升浪行情回顾及量价双升弹性环节分析
- 3.2 锂电中游业绩复盘及趋势： 2024年触底、2025年抬升，2026年或迎显著复苏
- 3.3 锂电BETA及细分赛道梳理：穿越周期性波动，挖掘环节阿尔法
- 3.4 储能系统集成商：构网型储能成技术分水岭，英澳实证定胜负
- 4、新技术： 26年全固态电池迈向小批量，固液电池有望步入商业化元年
- 4.1 全固态电池： 26年材料持续迭代，行业预计形成小批量生产能力
- 4.2 固液电池： 26年有望迈入商业化元年
- 5、投资建议：买紧缺环节，买出海龙头，买 AI基建
- 5.1 首推产业链紧缺环节： 6F、碳酸锂、隔膜、 VC、EC等环节
- 5.2 拥抱“出海”龙头：具备海外本土化制造能力的集成商与电池厂
- 5.3 AI能源基建：为数据中心提供储能解决方案的企业
- 5.4 新技术：重视固态电池核心材料 +设备环节的优质企业
- 6、风险提示
- 图表1： PJM区域数据中心并网政策与事件梳理
- 图表2： 美国各区域 /联邦大负荷并网政策汇总
- 图表3： 储能：从“备电”到“供电”的质变
- 图表4： 特斯拉Megapack储能系统可显著平滑 AI训练负荷的波动
- 图表5： 近年美国排队并网的项目规模大幅增长
- 图表6： 美国联邦层面出台 FERC 2023指令加快并网审核
- 图表7： 构网型储能能达到传统同步发电机的物理特性
- 图表8： 构网型储能在故障瞬间既提供了支撑，又没有长期过载
- 图表9： 2026年监管标准从 FEOC向 PFE升级
- 图表10： PFE包含SFE和FIE两个概念
- 图表11： 储能项目拿到 ITC的合规门槛
- 图表12： 储能系统成本安全港
- 图表13： 欧盟电池最终 产品及主要特定部件的前三大进口来源
- 图表14： 预计2026年中国储能新增装机 438GWh
- 图表15： 2026E全球储能装机地区分布
- 图表16： 部分省份新能源项目入市政策及竞价结果
- 图表17： 2025年多省市出台容量电价 /补偿政策
- 图表18： 国内独立储能电站参数设定
- 图表19： 国内独立储能电站敏感性分析
- 图表20： 2024-2025年中国储能招标情况统计
- 图表21： 预计2026年中国储能新增装机 250GWh
- 图表22： 美国AI数据中心相关储能装机预测
- 图表23： 2025年美国前三季度新增装机 26GWh
- 图表24： 预计2026年美国新增装机 70GWh
- 图表25： 政策机制护航，欧洲多国大储需求从“预期”走向“锁定”
- 图表26： 欧洲光储 LCOE已低于燃气发电成本
- 图表27： 预计2026年欧洲大储新增装机将达到 15GW以上
- 图表28： MACSE储能项目可能的收入来源
- 图表29： 意大利MACSE首轮招标： Enel份额52%
- 图表30： 澳大利亚 CIS储能招标规模（ GWh）
- 图表31： 已承诺/筹备中的电池储能项目达到 12.6GW
- 图表32： 中东地区重点储能项目梳理
- 图表33： 智利在运行/在建中的电池储能规模较 4月增长显著（ GWh）
- 图表34： 2025年澳大利亚推出鼓励户储的政策
- 图表35： 2025年Q2澳大利亚户储电池销售量暴增
- 图表36： 新兴市场工商业储能的发展现状：主要受益于“柴发替代”与“制造业溢出红利”
- 图表37： 利用锂电板块产成品存货同比划分库存周期（ 2014～2025年）
- 图表38： 锂电中游子环节上轮高点利润分配、行业属性分析
- 图表39： 锂电中游环节加权平均扣非净利率历史走势（ 2021年）
- 图表40： 锂电隔膜公司历史扣非净利率
- 图表41： 锂电隔膜公司历史单位盈利（元 /平）
- 图表42： 锂电铁锂正极公司历史扣非净利率
- 图表43： 锂电铁锂正极公司历史单位盈利（万元 /吨）
- 图表44： 锂电电解液公司历史扣非净利率
- 图表45： 锂电电解液公司历史单位盈利（万元 /吨）
- 图表46： 锂电负极公司历史扣非净利率
- 图表47： 锂电负极公司历史单位盈利（万元 /吨）
- 图表48： 锂电三元及前驱体公司历史扣非净利率
- 图表49： 锂电三元及前驱体公司历史单位盈利（万元 /吨）
- 图表50： 1-3Q25锂电细分子板块业绩对比（亿元）
- 图表51： 3Q25锂电细分子板块业绩对比（亿元）
- 图表52： 锂电中游环节加权平均扣非净利率历史走势（ 2021、2025年）
- 各环节龙头公司、电池环节，及结构件环节等具备穿越周期属性；
- PVDF环节呈现向上主要系制冷剂氟化工板块复苏
- 图表53： 锂电中游预期涨价环节对锂电池成本敏感度分析（元 /Wh）
- 图表54： 全球动力电池需求结构拆分（ 2023A-2026E）
- 图表55： 插混及增程平均电量（ 1H24～1H25；kWh）
- 图表56： 国内新能源车带电量 2025年呈现跃升（ kWh）
- 图表57： 全球储能电池需求结构拆分（ 2023A-2026E）
- 图表58： 全球锂电池需求结构拆分（ GWh）
- 图表59： 锂电中游各环节稼动率走势（ 2023-2026年）
- 图表60： 全球动力电池装车量统计（ 2025年1-10月；GWh）
- 图表61： 全球非国内地区动力电池装车量统计（ 2025年1-10月；GWh）
- 图表62： 锂电池公司历史扣非净利率（ 1Q20-3Q25）
- 图表63： 锂电隔膜供需平衡测算（ 2023-2026年）
- 图表64： 隔膜板块稼动率跟踪 &预测（2022-2025年）
- 图表65： 锂电隔膜公司单位成本测算（ 元/平）
- 图表66： 隔膜板块公司单位盈利测算（元 /平）
- 图表67： C公司5um湿法隔膜需求测算（ 2024-2026年，亿平）
- 图表68： 六氟磷酸锂行业年度稼动率持续提升
- 图表69： 六氟磷酸锂行业月度稼动率 25年内持续提升
- 图表70： 2025年11月行业开工状态，一二线企业普遍打满
- 图表71： 25-26年6F行业供需测算， 26年有效产能稼动率有望达 88%（万吨）
- 图表72： 六氟磷酸锂市场价已达约 18万/吨，明年有望维持涨势（万元 /吨）
- 图表73： 6F企业逐季度扣非归母净利率， 25Q4起预计大幅修复
- 图表74： VC均价在10月回升，11月大幅上扬（万元 /吨）
- 图表75： VC企业逐季度扣非归母净利率， 25Q4起预计大幅修复
- 图表76： 25-26年VC行业供需测算， 26年有效产能稼动率有望达 72%-77%
- 图表77： 铁锂行业扣非归母净利率持续承压
- 图表78： 工业磷酸一铵市场均价抬升（万元 /吨）
- 图表79： 磷酸市场均价抬升（万元 /吨）
- 图表80： 七水硫酸亚铁市场均价抬升（万元 /吨）
- 图表81： 磷酸铁市场均价抬升（万元 /吨）
- 图表82： LFP行业年度稼动率上行
- 图表83： LFP行业月度稼动率持续上行
- 图表84： 磷酸铁锂市场价均价在 Q3有所提升（万元 /吨）
- 图表85： 铁锂（动力型、储能型）加工费测算（万元 /吨）
- 图表86： LFP行业有效产能稼动率测算（万吨）
- 图表87： 21-26年锂电铜箔产能情况（万吨）
- 图表88： 22-25年样本企业电解铜箔产能利用率
- 图表89： 锂电铜箔极薄化趋势明显
- 图表90： 电池级铜箔加工费仍处在底部，行业孕育提价（万元 /吨）
- 图表91： LiFSI（折固）市场价已从底部反弹（万元 /吨）
- 图表92： 溶剂DMC、EMC、EC价格在11月上行，EC上涨最多（万元 /吨）
- 图表93： 中国储能企业在英澳市场项目交付 /签署订单情况
- 图表94： 全固态电池 roadmap
- 图表95： 锂负极企业进展
- 图表96： 硫化锂制备工艺五维指标分析
- 图表97： 硫化物全固态电池生产工艺流程
- 图表98： 低空飞行器高度适配固态电池
- 图表99： 机器人高度适配固态电池
- 图表100： 消费电子适配固态电池
- 图表101： 商用车用固态电池
- 图表102： 中国储能企业在海外产能布局情况
- 图表103： 储能产业链公司归母净利及 PE估值表（2025-2027年；亿元）
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