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2025-2030年中国酒店旅游市场专题研究及市场前景预测
2025-08-11
社会服务行业周报：锅圈开启“四店齐发”布局，茶饮龙头强者恒强
- 2026-01-26 08:44:45上传人：吢誶**荬啴
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潮玩/免税：12月潮玩线下店效稳增，进境免税店新政扩容潮玩：根据久谦，截至2025年12月，国内线下潮玩类目门店数量达到9689家/环比净开184家。2025年12月潮玩品牌线下平均店效同比+13%，线下店效稳健增长；重点品牌中，12月泡泡玛特/TOPTOY店效同比+47%/-1%，头部品牌表现突出。免税：口岸进境免税新政一次性新设41家二三线
- 1、 潮玩：12月潮玩门店净开店，品牌店效表现分化
- 2、 免税：进境免税店扩容，吸引高端消费回流
- 3、 餐饮：茶饮强者恒强、幸运咖加速，中西餐延续分化
- 3.1、 茶咖：茶饮行业供给收缩集中度提升，咖啡进入加速发展期
- 3.2、 中西餐：中餐品牌同店稳步回升，海底捞重视外卖增量
- 4、 锅圈：“烤鱼自由”断货爆品逻辑再验证，四店齐发定义社区央厨新生态
- 5、 花物堂：“以花护肤”领导品牌，成就个护细分赛道龙头
- 6、 行业行情回顾：港股零售 /消费者服务板块跑赢恒生指数，传媒跑输恒生指数
- 6.1、 港股行业跟踪：本周消费者服务 /商贸零售板块上涨，传媒板块下跌
- 6.2、 港股消费标的表现：本周（ 1.19-1.23）潮玩、黄金类上涨排名靠前
- 7、 风险提示
- 图1： 2025年12月潮玩线下门店数量 9689家/环比净开 184家
- 图2： 2025年12月潮玩线下 门店平均店效同比 +13%
- 图3： 截至2025年12月共有50.9万家门店， 12月净减少 0.39万家
- 图4： 2025年12月茶饮行业平均月店效为 20.9万元，同比增长 2.0%
- 图5： 截至2025年12月共有20.7万家门店， 12月净增0.25万家
- 图6： 2025年12月咖啡行业平均月店效为 28.6万元，同比增长 2.4%
- 图7： 2025年1-12月蜜雪冰城净增门店 7771家，古茗净增 3485家，瑞幸净增 7922家，幸运咖净增 4926家
- 图8： 2025年12月蜜雪冰城店效同比增长 27.8%，古茗同比增长 19.8%，幸运咖同比增长 42.4%
- 图9： 2025年12月，小菜园、绿茶、老乡鸡等中式正餐品牌保持扩张态势，门店数分别达到 784、570、1679家
- 图10： 2025年12月，小菜园、绿茶、海底捞单店月均同店店效分别同比 -12.1%、+7.2%、-6.9%
- 图11： 2025年12月，绿茶、肯德基、达美乐美团外卖销售额保持双位数同比增长，海底捞同比 +134.5%
- 图12： 锅圈烤鱼销售断货
- 图13： 2024年锅圈推出毛肚自由、 2025年推出龙虾自由
- 图14： 半亩花田涵盖身体护理、头发护理、面部护理等多品类
- 图15： 中国皮肤及个人护理行业市场规模稳健增长（单位：十亿元）
- 图16： 半亩花田身体护理类目增速在前十大品牌中位居国货前列
- 图17： 半亩花田在身体磨砂膏和洁面慕斯类目中份额均为国货第一
- 图18： 近年公司收入加速增长
- 图19： 近年公司经调净利润高增（单位：百万元）
- 图20： 公司2025Q1-Q3发部洗护类目实现将近 5倍增长（单位：百万元）
- 图21： 2025Q1-Q3公司发部洗护在整体收入中占比提升较多
- 图22： 身体洗护规模最大，毛利率也是所有品类中最高
- 图23： 公司盈利能力稳步向上
- 图24： 公司线上渠道和线下渠道齐发力（单位：百万元）
- 图25： 公司销售费用率持续走高
- 图26： 本周（1.19-1.23）港股商贸零售 /消费者服务跑赢恒生指数，传媒板块跑输恒生指数（ %）
- 图27： 2026年初至今商贸零售板块走势强于恒生指数（ %）
- 图28： 本周（1.19-1.23）港股建材、钢铁、基础化工板块表现强劲（ %）
- 图29： 2026初至今港股商贸零售 /有色金属 /计算机板块涨幅靠前（ %）
- 图30： 本周（1.19-1.23）泡泡玛特、老铺黄金、六福集团领涨（ %）
- 图31： 本周（1.19-1.23）汇量科技、 EDA集团控股、友宝在线跌幅较大（ %）
- 表1： 2025年12月泡泡玛特 /TOPTOY店效同比 +47%/-1%
- 表2： 盈利预测与估值
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