2025年收入增长50%，第二子代MRCD/MDB芯片出货量提升

澜起科技(688008)核心观点2025年收入增长50%，毛利率提高4.1pct。公司2025年实现收入54.56亿元(YoY+49.94%)，归母净利润22.36亿元(YoY+58.35%)，扣非归母净利润20.22亿元(YoY+61.95%)，研发费用同比增长19.85%至9.15亿元，研发费率下降4.2pct至16.77%，毛利率提高4.1pct至62.23%。其中4Q25营收13.99亿元(YoY+31%,QoQ-1.8%)