购物车
我要投稿
版权投诉
2026-2031年中国业务流程即服务(BPaaS)市场专题研究及
2026-04-22
智算中心温控方案核心供应商，海外业务打开第二成长曲线
- 2026-04-22 11:20:54上传人：普羅**的淚
-
Aa 小 中 大
依米康(300249)核心观点依米康：逐步剥离非核心业务，2025年净利润扭亏为盈。公司成立于2002年，2011年在深交所上市，为数字基础设施全生命周期绿色解决方案提供商。公司分别于2020年、2023年剥离医疗健康业务、环保治理业务，全面聚焦ICT领域，实现多元化战略向聚焦战略转型。2025年公司实现营业收入14.52亿元，同比+26.8%
- 一、依米康：智算中心液冷方案服务商
- 1.1公司概况：数字基础设施全生命周期绿色解决方案服务商
- 1.2主营业务：聚焦算力散热领域，构建全栈式精密散热能力
- 1.3财务分析：25财年扭亏为盈，盈利能力有望持续改善
- 二、机房散热：国内精密空调领先企业，海外业务打开第二增长曲线
- 2.1AI大模型训练、推理需求爆发，驱动机房散热市场增长
- 2.2机房空调市场规模稳步增长，公司为国内精密空调领先企业
- 2.3海外业务收入快速增长，驱动公司盈利能力提升
- 三、液冷产品：千亿级别市场空间，CDU、干冷器产品已交付客户使用
- 3.1智算中心液冷市场：千亿级别大市场，公司已具备完善的液冷产品线
- 3.2CDU产品：液冷核心组件，海外巨头占据主要市场份额
- 3.3干冷器：相比传统冷却塔具备优势，市场规模稳步增长
- 盈利预测
- 投资建议
- 风险提示
- 附表：财务预测与估值
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图1：依米康发展历史
- 图2：依米康股权结构
- 图3：智微智能产品矩阵
- 图4：数据中心BIM交付案例
- 图5：数据中心预制化
- 图6：依米康Centralink数据中心管理平台
- 图7：数据中心可视化平台
- 图8：依米康测试评估服务方案
- 图9：依米康-中国联通华东云数据中心运维服务项目
- 图10：依米康营业收入及增速情况（单位：亿元，%）
- 图11：依米康归母净利润及增速情况（单位：亿元，%）
- 图12：依米康各业务收入占比情况（单位：%）
- 图13：依米康各业务产品情况
- 图14：依米康毛利率和净利率情况（单位：%）
- 图15：依米康费用率情况（单位：%）
- 图16：依米康经营现金流净额情况（单位：亿元）
- 图17：依米康应付/应收账款情况（单位：亿元\%）
- 图18：训练数据大幅提升后，模型能力“涌现”
- 图19：模型参数大幅提升后，模型能力“涌现”
- 图20：全球互联网人口（截至2025年1月，亿人）
- 图21：中国智能算力规模及预测（单位：EFLOPS）
- 图22：海外大厂资本开支大幅增长（单位：亿美元，%）
- 图23：国内大厂资本开支大幅增长（单位：亿元，%）
- 图24：散热管理约占智算中心总投资的3.6%
- 图25：英伟达GPU算力（TFLOPS）和TDP（W）情况
- 图26：中国智算中心IT负载情况（MW）
- 图27：数据中心基础设施建设成本情况
- 图28：数据中心内部设备情况
- 图29：机房空调产业链
- 图30：依米康智能运营管理下游客户
- 图31：中国机房空调市场规模（亿元）
- 图32：中国风冷型机房市场规模（亿元）及占比
- 图33：依米康海外业务分区域收入占比情况（单位：%）
- 图34：依米康海外业务分客户收入占比情况（单位：%）
- 图35：依米康海外业务收入情况（单位：万人民币，%）
- 图36：依米康境内、境外项目毛利率情况（单位：%）
- 图37：机柜功率持续提升
- 图38：随着机柜功率提升，液冷是大势所趋
- 图39：中国智算中心液冷市场规模（亿元）
- 图40：冷板式液冷
- 图41：浸没式液冷
- 图42：喷淋式液冷
- 图43：中国液冷技术市场占比
- 图44：冷板式液冷价值量拆解（以英伟达GB300为例）
- 图45：浸没式液冷价值量拆解（以50kw通用型机柜为例）
- 图46：依米康液冷相关产品
- 图47：CDU工作原理示意图
- 图48：智算中心液冷系统CDU示意图
- 图49：不同类型冷液分配装置（CDU）安装形式对比
- 图50：2024年中国CDU产品占比情况（%）
- 图51：全球数据中心CDU市场规模（亿美元）
- 图52：全球数据中心CDU竞争格局
- 图53：Vertiv液冷解决方案
- 图54：干冷器结构示意图
- 图55：全球干冷器市场规模（单位：十亿美金）
- 图56：公司液冷系统干冷器
- 表1：依米康高级管理人员情况
- 表2：依米康定增募投项目
- 表3：依米康前五大客户销售收入占比情况（单位：%，2024年）
- 表4：依米康业务拆分
- 表5：未来3年盈利预测表（单位：百万元）
- 表6：情景分析（乐观、中性、悲观）
报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
