半导体石英稳健增长，认证成果逐步转化+算力需求+磷化铟晶圆新增量共驱成长

凯德石英(920179)投资要点：事件：公司发布2025年年度报告，全年实现营业收入2.80亿元（yoy-8.46%）；归母净利润为2414.74万元（yoy-26.62%）；扣非归母净利润为2354.34万元（yoy-26.75%）；期间费用率合计28.26%；毛利率、净利率分别为42.46%、11.09%。下游应用景气分化显著，半导体板块业务稳增，光伏业务战略收缩。2025