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2024-2029年中国化学制药市场专题研究及市场前景预测
2024-06-02
制药供应链：景气度上行信号明确，内外需共振带动业绩提速
- 2026-05-07 12:10:39上传人：风软**江水
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投资逻辑：CXO产业链：景气度上行信号明确，全球生物医药投融资水平显著改善，行业复苏动能持续增强。2025年全年，境外生物医药投融资额达1981亿美元，较2024年的1261亿美元大幅提升57%；国内市场在持续的BD催化下，药企合作意愿提升，需求端呈现爆发式增长。我们认为，2026年CXO板块景气度上行趋势明确，行业已进入内外需
- CXO板块：景气度上行趋势明确，业绩逐季改善
- 综合型CDMO企业领跑行业复苏，新技术方向持续带动产业扩容
- 国内BD交易火热，带动内需复苏显著，订单大幅改善
- 原料药板块：业绩阶段性承压，盈利能力有所改善
- 生命科学上游：业绩持续改善，毛利率有所修复
- 投资建议
- 风险提示
- 图表1： CXO公司收入和扣非净利润情况
- 图表2： CXO公司毛利率及净利率情况
- 图表3： CXO公司销售费用率及管理费用率情况
- 图表4： 部分CXO公司对2026年业绩指引
- 图表5： 海外投融资月度数据
- 图表6： 药明康德各板块业务增速
- 图表7： 药明康德多肽固相合成反应釜总体积 (万升)
- 图表8： 凯莱英新兴业务和传统业务
- 图表9： 凯莱英固相合成产能情况
- 图表10： 药明生物新分 子
- 图表11： 国内CDMO公司订单及变化情况
- 图表12： 国内BD情况
- 图表13： 全球医药交易总规模中国占比
- 图表14： 中国企业 license out交易首付款及总金额
- 图表15： 国内投融资月度数据
- 图表16： 国内CRO公司订单及变化情况
- 图表17： 原料药公司收入和扣非净利润情况
- 图表18： 原料药公司毛利率及净利率情况
- 图表19： 原料药公司销售费用率及管理费用率情况
- 图表20： 生命科学上游公司收入和扣非净利润情况
- 图表21： 生命科学上游公司毛利率及净利率情况
- 图表22： 生命科学上游公司销售费用率及管理费用率情况
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