26Q1利润表现不佳 期待煤炭产量恢复带来盈利修复

华能蒙电(600863)投资要点：事件：公司披露2025年年报和2026年一季度报告，2025年公司实现归母净利润24.93亿元，同比下滑18%（较调整后），2026年一季度公司实现归母净利润6.94亿元，同比下滑24.63%（较调整后）。煤炭产量下滑+风电电价下降，2025年公司利润有所下滑。分板块来看：1）火电：电价稳健+煤价下行，公司火电表