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证券Ⅱ行业月度点评：新“国九条”重视行业功能发挥，政策再提支持头部做强做优
投资要点：证券行业4月小幅跑输大市。在31个申万行业指数中位列第9位，证券板块上涨1.87%。上市券商估值较3月末略升。截至5月7日，上市券商PB估值中位数为1.16倍，较3月末上升0.03倍，大券商PB估值为1.10倍，中小券商PB估值为1.24倍。新“国九条”重视行业功能发挥，政策再提支持头部做强做优。新“国九条”提出推动行业回
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自营业务拖累业绩，与民生证券整合迈入实质性阶段
国联证券(601456)投资要点：事件：国联证券公布2024年一季报，公司2024Q1实现营收1.73亿元，同比下滑74.44%，归母净利润-2.19亿元，同比盈转亏变动205.50%，基本每股收益-0.08元/股，加权平均ROE-1.23%，同比减少2.45个百分点。公司一季度业绩亏损主要受到自营业务亏损拖累。自营业务亏损为Q1业绩主要拖累项，建议关注后期
2024年一季报点评：自营、投行、经纪拖累一季度业绩，出售AssetMark有望增厚未来业绩
华泰证券(601688)投资要点：事件：华泰证券公布2024年一季报，2024Q1公司实现营业收入61.05亿元，同比下滑32.11%，归母净利润22.91亿元，同比下滑29.39%，基本每股收益0.24元/股，同比下滑31.43%，加权平均ROE1.37%，同比增加0.49个百分点。自营、投行、经纪拖累公司一季度业绩，资管业务逆势增长。2024Q1公司主要受自营、
2023年业绩稳健增长，期待与国都证券的整合成效
浙商证券(601878)投资要点：事件：浙商证券公布2023年年报，公司2023年实现营收176.38亿元，同比增长4.9%，剔除其他业务收入（主要来源于期货基差交易业务）后的营收56.98亿元，同比增长10.17%，归母净利润17.54亿元，同比增长6.01%，扣非归母净利润17.42亿元，同比增长6.34%，基本每股收益0.46元/股，同比增长6.98%，加权
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2023年业绩稳健增长，期待与国都证券的整合成效
浙商证券(601878)投资要点：事件：浙商证券公布2023年年报，公司2023年实现营收176.38亿元，同比增长4.9%，剔除其他业务收入（主要来源于期货基差交易业务）后的营收56.98亿元，同比增长10.17%，归母净利润17.54亿元，同比增长6.01%，扣非归母净利润17.42亿元，同比增长6.34%，基本每股收益0.46元/股，同比增长6.98%，加权
649VIP会员专享04-242024了解更多 -
自营、资管驱动业绩增长，关注公司科技赋能进展
华泰证券(601688)投资要点：事件：华泰证券公布2023年业绩报告，2023年公司实现营业收入365.78亿元，同比增长14.19%，归母净利润127.51亿元，同比增长15.35%，基本每股收益1.35元/股，同比增长14.41%，加权平均ROE8.12%，同比增加0.63个百分点。2023Q4公司单季度业绩较为稳健，归母净利润同比/环比变动幅度分别为-2.07%/+4.
10959VIP会员专享04-092024了解更多 -
证券Ⅱ行业月度点评：监管注重市场生态建设，IPO监管再度加码
投资要点：证券行业3月跑输大市。在31个申万行业指数中位列第31位，证券板块下跌6.24%。上市券商估值较2月末下降。截至4月2日，上市券商PB估值中位数为1.13倍，较2月末下降0.06倍,大券商PB估值为1.13倍,中小券商PB估值为1.23倍。监管注重市场生态建设，IPO监管再度加码。根据吴清主席阐述的监管理念及思路，证监会的监管将
16697VIP会员专享04-092024了解更多 -
外延式扩张提升竞争力，看好与民生证券整合效果
国联证券(601456)投资要点：事件：国联证券公布2023年年报，公司2023年实现营收29.55亿元，同比增长12.68%，归母净利润6.71亿元，同比下滑12.51%，扣非归母净利润5.94亿元，同比下滑18.64%，基本每股收益0.24元/股，同比下滑11.11%，加权平均ROE3.89%，同比减少0.73个百分点。单季度来看，2023Q4公司营收和净利润分别为4.48
14056VIP会员专享03-292024了解更多 -
龙头地位稳固，境外业务布局加速
中信证券(600030)投资要点：事件：中信证券公布2023年业绩报告，2023年公司实现营业收入600.68亿元，同比下滑7.74%，归母净利润197.21亿元，同比下滑7.49%，基本每股收益1.30元/股，同比下滑8.45%，加权平均ROE7.81%，同比减少0.86个百分点，与1月公布的业绩快报数据基本一致。2023Q4公司归母净利润同比/环比变动幅度分别为
13383VIP会员专享03-292024了解更多 -
大类资产跟踪周报：欧美央行宽松预期升温，金价创历史新高
核心摘要权益市场：A股市场：两会整体定调积极，2月通胀数据改善。宏观经济方面，2月CPI同比0.7%，前值-0.8%，2月CPI环比1%，主要受春节错位及假期消费需求旺盛影响。往后看，后续消费及物价数据回暖的持续性仍需密切关注。政策端，政府工作报告内容整体定调积极，但未明显超出市场预期，将2024年经济目标定在5%左右，赤字
13449VIP会员专享03-182024了解更多 -
大类资产跟踪周报：债牛未尽，国内股市横盘整理
权益市场：A股市场：PMI数据表现分化，指数横盘整理。宏观经济方面，2月PMI数据公布，制造业总体平稳，需求端有待进一步改善。政策端，国务院常务会议审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，与此前相比，本轮以旧换新强调“坚持市场为主、政府引导”，突出了更强的市场导向，有助于提高资金使用效率，降
12171VIP会员专享03-072024了解更多 -
大类资产跟踪周报：市场流动性改善，A股延续强势
核心摘要权益市场：A股市场：市场迎来开门红，各大指数悉数收涨。宏观经济方面，春节出行消费数据表现亮眼。市场情绪方面，随着春节前后救市政策不断发力，市场流动性得以改善。上周央行开展非对称降息，幅度超市场预期，市场风险偏好有所回暖，国内股市迎来开门红。港股市场：做多情绪持续修复，上周港股市场延续上涨。海
15720VIP会员专享03-012024了解更多 -
大类资产跟踪周报：市场风险偏好降温，债市利率快速下行
权益市场：A股市场：受杠杆资金平仓影响，市场延续弱势调整。宏观经济方面，上周2024年1月PMI数据公布，1月制造业PMI录得49.2，较上月回升0.2个百分点，1月非制造业PMI录得50.1，较上月回升0.8个百分点。经济数据整体与市场预期持平，反映出当前经济仍处于曲折式修复中，市场信心有待凝聚，同时，受杠杆资金平仓等风险事件
6855VIP会员专享02-212024了解更多 -
大类资产跟踪周报：美国降息预期延后，非美市场多数回调
权益市场：A股市场：2023年GDP增速完成全年目标，市场延续弱势调整。上周2023年GDP增速公布，全年中国实际经济增速为5.2%，完成年初制定的“5%左右”的目标，名义GDP增速为4.6%。同时，12月固定资产投资、社零及工业增加值公布，整体反映出当前经济仍处于曲折式修复中，市场信心有待凝聚，上证综指延续弱势调整。港股市场：
7547VIP会员专享01-252024了解更多 -
大类资产跟踪周报：美国CPI反弹略超预期，全球市场表现分化
权益市场：A股市场：数据显示经济仍处于曲折式修复，A股延续弱势整理。上周12月社融、通胀数据及进出口数据陆续公布，整体反映出当前经济仍处于曲折式修复中，市场在无增量资金的背景下延续弱势调整。港股市场：在没有明显利好消息背景下，上周港股交投情绪低迷，整体横盘震荡。海外方面：上周美国12月CPI数据公布，通胀反
11836VIP会员专享01-172024了解更多 -
2024年一季度大类资产配置：静待花开，聚焦科技成长
023年第四季度大类资产配置组合表现：2023年第四季度自2023年9月28日建仓开始至2023年12月26日，保守型、保守稳健型、稳健型、稳健进取型、进取型组合实现区间收益分别为0.72%、-0.59%、-1.29%、-1.72%和-1.92%，其中保守型组合较沪深300指数高10.87pct。在风险控制上，其中：回撤是指持仓净值的阶段高点到阶段低点的波幅
14197VIP会员专享01-162024了解更多 -
大类资产专题深度：“货币-信用”流动性分析框架指标优化研究
投资要点“货币”宽与紧时期划分指标优化：前文中，我们将利率走势变化来界定“货币”宽与紧，而利率走势更多体现的是一种结果，当下利率并不能准确地反映货币政策的宽紧程度。本文中，我们则认为央行货币政策的关键转向操作是决定“货币”环境宽与紧的主要因素，我们以央行货币政策关键转向操作的时间为划分节点，划分出“
8240VIP会员专享12-262023了解更多 -
大类资产跟踪周报：美联储首谈降息，京沪地产政策优化调整
核心摘要权益市场：A股市场：11月经济温和复苏，京沪地产政策优化调整。11月工业生产数据、固定资产投资、社零及信贷数据公布，指向中国经济持续温和复苏。政策面来看，12月11-12日召开中央经济工作会议，结合会议表态，我们认为明年宏观经济建设有望延续“积极”的总体基调。地产端，上周北京上海地产政策进一步优化，主要
10518VIP会员专享12-212023了解更多 -
大类资产跟踪周报：海外降息预期修正，中央经济工作会议提振信心
核心摘要权益市场：A股市场：穆迪下调中国评级展望，中央经济工作会议提振信心。11月通胀数据及进出口数据公布，反应当前内需修复动能仍显不足。政策面来看，12月11-12日中央召开中央经济工作会议，结合会议表态，我们认为明年宏观经济建设有望延续“积极”的总体基调，但财政及货币政策方面出台大规模刺激概率有限。12月5
543VIP会员专享12-192023了解更多
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连锁酒店产业的国际合作和交流对行业发展有何重要性？
A:连锁酒店产业的国际合作和交流对行业发展具有重要性，主要体现在
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当前，国家出台了哪些有利于方便面产业的政策，对于方便面行业的发展有哪些帮助？
A:近年来，国家出台了一系列有利于方便面产业发展的政策，包括：1
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目前奢侈品产业中有哪些主要的市场参与者（公司、国家）？
A:奢侈品产业中的主要市场参与者包括以下公司和国家：1. 公司：
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茧丝绸产业是否受到国际市场价格波动的影响？如何应对市场变化？
A:茧丝绸产业受国际市场价格波动的影响比较大，因为茧丝绸是一种高
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我想要了解臭氧发生器产业的供应规模有多少，有哪些主要的供应企业？
A:臭氧发生器产业的供应规模目前较大，市场需求不断增长。主要的供
