非银金融行业周报:保险短期震荡后估值修复行情或将继续,券商重视投资端改革行动方案落地预期
0年期国债收益率合理区间约在2.5%至3%叠加预定利率有望继续下调,保险利差损无需过度担忧。一方面,金融时报发文称:结合中国当前经济潜在增长率来看,据国务院发展研究中心原副主任刘世锦、复旦大学经济学院院长张军等多位学者测算,中国经济潜在增速仍在5%左右,而目前10年期国债利率只有2.3%左右,若未来通胀按近10年平
16116短期保险行业研究是指对行业本身进行深入分析和调查的过程。它旨在了解和评估短期保险行业的发展趋势、市场规模、竞争态势、关键成功因素、供应链结构等方面的情况。 短期保险行业研究可以帮助投资者、企业决策者和政策制定者更好地理解行业的现状和未来发展趋势,从而做出明智的投资、经营和政策选择。 短期保险行业研究通常包括收集和分析大量数据、进行市场调研、进行竞争分析、跟踪监测行业动态等工作。相关报告
0年期国债收益率合理区间约在2.5%至3%叠加预定利率有望继续下调,保险利差损无需过度担忧。一方面,金融时报发文称:结合中国当前经济潜在增长率来看,据国务院发展研究中心原副主任刘世锦、复旦大学经济学院院长张军等多位学者测算,中国经济潜在增速仍在5%左右,而目前10年期国债利率只有2.3%左右,若未来通胀按近10年平
161161月寿险总保费同比延续分化趋势,疫情短期或拖累开门红进度 2022年前11月5家上市险企寿险总保费累计同比+0.3%(2022年前10月+0.7%),其中:中国太保+6.6%、中国人保+2.2%、新华保险+1.1%、中国人寿-0.3%、中国平安-2.6%。11月单月总保费同比分别为:中国太保+23.3%、新华保险+0.3%、中国平安-3.1%、中国人寿-9.1%、中国人保-55.1%。11
911670月寿险总保费同比分化扩大,不同节奏或带来NBV同比趋势分化 2022年前10月6家上市险企寿险总保费累计同比+0.7%(2022年前9月+0.8%),其中:中国人保+7.2%、中国太保+5.7%、中国太平+1.6%、新华保险+1.1%、中国人寿-0.1%、中国平安-2.6%。10月单月总保费同比分别为:中国太保+29.4%、中国太平+10.8%、新华保险+3.5%、中国平安-3.7%、中
4063月多数险企寿险总保费同比下降,储蓄型产品有望支撑部分险企NBV 2022年8月5家上市险企寿险总保费累计同比+0.9%(2022年7月+1.4%),其中:中国人保+10.1%、中国太保+3.9%、新华保险+1.8%、中国人寿+0.2%、中国平安-2.6%。8月单月总保费同比分别为:中国人寿+1.1%、新华保险-1.2%、中国平安-3.5%、中国太保-11.7%、中国人保-38.2%。多数险
59192投资要点 4月单月人身险保费收入同比+1%,实现2022年首次正增长,预计低基数影响下边际改善仍将持续。健康险同比+0.4%,产险同比-2%。保险行业基本面触底+估值底部+政策利空化解,安全边际高。 4月单月人身险公司保费同比+1%,是2022年首次正增长。1)2022年1-4月人身险原保费16773亿元(自2021年6月起,银保监会披露的行业数据不含处于风险处置阶段的保险机构),同比-2
8451上市险企2023M4寿险总保费同比分化,负债端Q2有望延续改善趋势 2023年4月6家上市险企寿险总保费合计1138亿元、同比+4.5%,较3月同比下降4.5pct,其中:中国平安+7.7%、中国太平+7.5%、中国人保+6.2%、中国人寿+5.6%、新华保险-2.0%、中国太保-5.7%,4月保费同比出现分化,预计受续期保费同比差异影响导致。2023年前4月寿险总保费累计同比分别为:中国平
40124核心观点 要点:挖掘金融业国企央企投资价值,促进其估值提升的政策背景下,保险股估值提升具有3大驱动力:1、在“金特估”大背景下,低估值的保险股的价值重估机会;2、负债端反转明确,行业复苏的长、中、短期逻辑兼具;3、低估值、高股息率的国企央企一直是保险资金的主要配置方向,其估值提升将直接增厚投资端收益。 负债端:行业复苏的长、中、短期逻辑兼具 1)长期来看,储蓄险销售逻辑为居民存量财富的再
81118投资要点 整体: 4 月上市险企寿险原保费收入同比+0.28%,产险原保费收入同比+2.00%4 月: 上市险企寿险业务(太保寿+平安寿+国寿+新华+太平寿+人保寿)原保费收入合计 1009 亿元,同比+0.28%;产险业务(人保产+平安产+太保产+太平产)原保费收入合计 712 亿元,同比+2.00%。1-4 月: 上市险企寿险业务(太保寿+平安寿+国寿+新华+太平寿+人保寿)原保费收入累
8589事件: 上市险企披露 2022 年 1-4 月保费数据。 疫情发散下保费增速边际放缓,但仍维持较高速度增长。 2022 年 1-4 月,财险保费收入仍维持较高速度增长,增速分别为:中国太保(10.6%)>中国人保(10.3%)>中国平安(8.4%)>中国太平(5.3%),其中 4 月增速分别为:中国太平(4.7%)>中国人保(2.7%)>中国平安(2.2%)&g
60157、利润:中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险、中国人保归母净利润分别同比-24.1%、-46.9%、-36.4%、-78.7%、-12.9%,较去年同期大幅下降,我们判断主要受资产端表现不佳拖累。平安2022Q1集团归母营运利润同比+10%,寿险及健康险业务同比+15%。 1)投资情况:①国寿净投资收益率表现优于其他公司。2022Q1中国人寿、中国平安、中国太保净投资收益率分别为4.0
3757行业总体观点及推荐:券商:政策频出,看好券商板块长期发展。①推动券商和资本市场建设的一系列政策(保险资金、收益互换新规、综合账户以及全面推行注册制)陆续出台,利好FICC、财富管理及大投行产业链。②长期盈利中枢确定性抬升:财富管理业务持续增长,渠道、产品和投顾均深度受益;衍生品规模保持较快增长,新产品陆续推出叠加制度持续规范,FICC构成核心增量;多层次资本市场建设加速科创板和北交所带来新增量
66147月寿险总保费同比延续分化态势,预计新单价值仍将承受较大压力 2022年3月5家上市险企寿险总保费累计同比+0.7%(2022年2月+0.2%),其中:中国人保+18.3%、中国太保+4.2%、新华保险+2.4%、中国平安-2.3%、中国人寿-2.7%。3月单月总保费同比分别为:中国太保+10.1%、中国人寿+5.6%、中国人保+1.8%、新华保险-4.1%、中国平安-4.2%。3月寿险总保
65113利润:投资端表现亮眼驱动利润正增长,准备金增提拉低增速。 1) 2021年平安、国寿、太保、新华、人保归母净利润分别同比-29.0%、 +1.3%、 +9.2%、+4.6%和+7.8%,除平安外均实现正增长,主要源于资产端的亮眼表现,此外,750 国债收益率曲线下移导致的准备金增提拉低了净利润增速。 2)营运利润增速除友邦外均有所放缓,太保寿险营运利润增速领先。平安、太保 2021年集团归母营
9113行业负债成本下降短期利好新单销售,长期利好估值提升,中期影响有限 监管于2023年3月底调研险企负债成本,于2023年4月20日附近进行窗口指导,要求新开发产品定价利率自3.5%降至3.0%,尚未明确高定价产品退市时限,预计仍将设置过渡期。具体影响看,负债成本下降短期内将引起产品需求提前释放;中期来看,由于产品需求提前释放,产品切换期销售端或面临一定压力,但我们预计影响弱于重疾定义切换,但高
9569事件: 8 月 5 日,银保监会披露 6 月保险数据, 2021 年 1-6 月实现行业原保费收入2.7 万亿元,同比下滑 0.3%; 赔付支出 7,531 亿元,同比增长 19.4%;业务及管理费 为 2,446 亿 元 , 同 比 下 滑 5.5%; 保 险 行 业 资 金 运 用 余 额 22.2 万 亿 元(YOY+10.2%) ,为总资产的 92.4%; 保单件数 220.7 亿件
32134A:您好,民营银行产业的行业壁垒相对较高。首先,银行业是受到监管
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