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2025-2030年全球与中国券商行业市场现状调研分析及发
2025-10-22
机构业务产业链、自营业绩突出，剑指全面跻身行业前10
- 2021-04-18 19:20:15上传人：Lu**光体
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兴业证券(601377)
主要观点:
业务亮点：
- 1. 追 赶中的 特色中 型券商
- 1.1. 起步于 兴业银 行证券 部，剑 指全面 跻身行 业前 10
- 1.2. 2 015 年以来 扩张速 度快于 行业
- 1.3. 自营、 资管（ 含基金 管理） 业务收 入占比 显著高 于行 业
- 2. 经 纪、两 融、投 行业务 份额提 升，自 营业绩 出色
- 2.1. 经纪与 财富管 理业务 市场份 额提升
- 2.1.1 代买 卖业务 市场份 额提升
- 2.1.2 公司 机构经 纪业务 排名极 为靠前
- 2.1.3 财富 管理转 型领先 同业
- 2.2. 自营业 务收益 率突出
- 2.3. IPO 市场 份额触 底回升
- 2.4. 公募基 金业务 为稳定 收益的 重要来 源，获 益高于 同业
- 2.5. 两融份 额提升 ，股质 份额下 降
- 3. 资 产质量 改善
- 4. 投 资建议
- 4.1 亮点总 结
- 4.2 21 年业绩 预计增 近 10%
- 5. 风 险提示
- 证券研究报告 |公 司 深 度 研 究报告
- 请 仔 细阅读在本报告尾部的重要法律声明
- 19626187/21/20190228 16:59
- 图 1 公司 发展历 程
- 图 2 公司 股权结 构
- 图 3 公司 旗下子 公司
- 图 4 2009 -2019 年 公司分 支机构 与市场 营业部 合计数 量对 比
- 图 5 公司 近年来 各个年 份营收 相较 于 2015 年营 收的比 值
- 图 6 分公 司省份 分布情 况
- 图 7 公司 收入结 构
- 图 8 证券 行业收 入结构
- 图 9 公司 业绩弹 性大于 上市券 商均值
- 图 10 公司杠 杆倍数 收敛至 接近上 市券商 均值
- 图 11 公司股 基交易 额及市 场份额
- 图 12 公司代 买卖收 入及市 场份额
- 图 13 公司佣 金费率 止跌回 升
- 图 14 兴业证 券机构 经纪业 务收入 好于零 售经纪 业务
- 图 15 公司席 位租赁 收入及 市场排 名
- 图 16 公司代 销金融 产品收 入排名 行业领 先， 19 年排 名 第 4
- 图 17 公司经 纪业务 人数及 公司占 比提升
- 图 18 公司财 富管理 业务举 措
- 图 19 公司证 券经纪 业务净 收入结 构
- 图 20 行业证 券经纪 业务净 收入结 构
- 图 21 兴业证 券自营 业务收 入占比 高于行 业
- 图 22 兴业证 券自营 规模 /归母 权益
- 图 23 兴业证 券自营 投资收 益率
- 图 24 兴业证 券自营 投资中 权益 规 模在行 业中处 于相对 较高 水平
- 图 25 兴业证 券投行 业务收 入及占 比
- 图 26 公司投 行业务 收入排 名
- 图 27 公司 IPO 承销 规模及 市场份 额
- 图 28 公司再 融资承 销规模 及市场 份额
- 图 29 公司核 心债规 模及市 场份额
- 图 30 受托客 户资管 净收入 继续下 滑
- 图 31 公司受 托资管 规模继 续下滑
- 图 32 参控股 公募基 金行业 领先
- 图 33 基金管 理业务 收入为 公司稳 定收入 重要来 源
- 图 34 公司融 资融券 余额及 份额持 续提升
- 图 35 融出资 金平均 利率趋 于稳定
- 图 36 公司股 票质押 余额及 份额持 续下降
- 图 37 融出资 金平均 利率趋 于稳定
- 图 38 2017 年以来 行业及 公 司信 用（资 产）减 值损失 剧增
- 图 39 公司各 项资产 的信用 （资产 ）减值 情况
- 图 40 公司各 项资产 的信用 （资产 ）减值 占比
- 图 41 融出资 金余额 及减值 与核销 比例
- 图 42 境内外 融出资 金业务 减值准 备及比 例
- 图 43 境内融 出资金 业 务个 人占 比 85% （单 位：亿 元）
- 图 44 境内孖 展业务 个人占 比 26% （ 单位： 亿元）
- 图 45 2018 年以来 境外融 出资金 业务规 模持续 压降
- 图 46 18 年 以来担 保物价 值 /账面价 值持续 提升
- 图 47 18 年 以来股 质业务 减值比 例持续 处于较 高水平
- 图 48 2 017 年以来 股质规 模持续 压降
- 图 49 2020 年阶段 三账面 价值下 降，担 保物比 例提升
- 图 50 20 年 公司各 项业务 增速
- 表 1 公司 各项指 标行业 排名
- 表 2 公司 研究能 力突出
- 表 3 2020 年公 司各项 业务收 入贡献
- 表 4 2021 -2023 各 项业务 收入增 速预测
- 表 5 可比 公司估 值（总 资产单 位亿元 ）
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