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2025-2030年中国宽带网络设备市场专题研究及市场前景
2025-10-03
中际联合：攻守兼备的专用高空作业“安全之盾”
- 2021-06-28 10:30:21上传人：死神**sy
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中际联合(605305)
主要观点：
中际联合（3S Lift）是国内领先的高空
- 1 公司介绍：稳扎高空安全升降设备，铸就风电行业 “安全之盾 ”
- 1.1 主营高空安全作业设备及相关解决方案，目前业务主要集中于风电领域
- 1.2 高空安全升降设备是公司核心业务，子产品间迭代性强
- 1.3 财务 表现亮眼，成长动力充足
- 2 竞争优势：基于特定工况理解，常年累月所积累的 “KNOW - HOW”
- 2.1 基于风电应用场景，具有先发优势并持续深耕
- 2.2 将 “安全可靠 ”视为企业生存发展的生命线
- 2.3 人才、激励、 研发多管齐下，保证公司不断推陈出新
- 3 推荐逻辑：市场扩容叠加向外扩张，成长性与稳定性兼备
- 3.1 下游主赛道风电行业未来发展确定性强
- 3.2 高空安全升降及防 护设备经济效益凸显渐成行业标配，主机厂与运营商有意愿主动投入
- 3.3 新增到存量、国内到全球、设备到服务、风电领域到其它领域，成长性与外延性充足
- 4 投资建议：成长确定，后市可期
- 盈利预测：
- 风险提示：
- 财务报表与盈利预测
- [Table_CompanyRptType1]
- 中际联合（ 605305 ）
- 敬请参阅末页重要声明 及评级说明 4 / 33 证券研究报告
- 图表 1 公司主营高空安全作业设备及相关解决方案，现阶段主要聚焦于风电领域
- 图表 2 公司自 2005 年成立以来持续深耕专用高空安全作业领域
- 图表 3 董事长刘志欣为公司实际控制人，直接间接合计持股比例 30%
- 图表 4 核心管理层多为公司元老，同时注重引进知名企业的外来人才
- 图表 5 专用高空安全作业设备与高空安全作业服务构成公司的业务主体
- 图表 6 专用高空安全作业设备是公司第一大收入来源
- 图表 7 升降机与免爬 器细分产品构成公司收入大头
- 图表 8 专用高空安全作业设备产品量价
- 图表 9 高空安全升降设备对比
- 图表 10 塔筒升降机示意图
- 图表 11 免爬器示意图
- 图表 12 助爬器示意图
- 图表 13 高空安全防护设备分类
- 图表 14 高空安全作业服务应用场景
- 图表 15 高空安全升降设备是公司第一大收入来源（ 2020 年分业务营收）
- 图表 16 公司高空安全升降细分设备增速
- 图表 17 公司高空安全防护设备增速亮眼
- 图表 18 公司客户覆盖风机制造商、风力发电企业、塔筒制造知名企业
- 图表 19 公司采用直销模式销售，以自主开发方式为主，居间推广方式为辅
- 图表 20 公司开始积极开拓海外市场，海外营业额与营收占比均有体现
- 图表 21 公司历年营收及同比
- 图表 22 公司历年归母净利润及同比
- 图表 23 公司历年归母净利润及经营活动现金净流量
- 图表 24 公司销售毛利率 &销售净利率
- 图表 25 公司期间费用率
- 图表 26 公司持续加大研发投入，加深技术 护城河
- 图表 27 2020 年报存货构成
- 图表 28 发出商品占存货比重 70% 左右
- 图表 29 公司存货目前处于历史高位
- 图表 30 公司合同负债保持较高水平
- 图表 31 风电项目工况复杂，对配 套设施具有定制化属性
- 图表 32 公司产品从设计开发到总装调试的整体流程
- 图表 33 公司完善的售后体系补充公司核心竞争优势
- 图表 34 部分国家和地区高空安全升降设备认证标准
- 图表 35 2020 年公司技术人员占比 26.8%
- 图表 36 2020 年公司销售人员薪酬高于全体员工平均
- 图表 37 公司持续加大研发投入
- 图表 38 公司累计获得 394 项专利
- 图表 39 全球风电新增装机量及同比增速
- 图表 40 全球风电累计装机量
- 图表 41 国内风电新增吊装装机量及同 比增速
- 图表 42 国内风电累计吊装装机量
- 图表 43 高空安全升降及防护设备渐成行业标配驱动因素
- 图表 44 大功率、高塔筒成为风电机组发展趋势（国内不同功率机组新增占比）
- 图表 45 国内风电月度公开招标价格（元 /KW ）
- 图表 46 陆上风电建设成本构成图
- 图表 47 安装高空安全升降设备投资回收周期测算
- 图表 48 2020 -2025 分区域风电新增装机量预测
- 图表 49 海外主要竞争对手
- 图表 50 公司部分新产品整理
- 图表 51 公司产品在电网、通信、火力 发电、建筑、桥梁等领域应用的代表性项目
- 图表 52 公司目前核心业务风电专用高空安全升降设备市场空间测算
- 图表 53 公司分产品营收拆分
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