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卫星产业链系列报告（一）：遥感行业下游景气度高，围绕PIE平台加速扩张
- 2021-09-15 22:00:36上传人：On**守ぢ
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航天宏图(688066)
遥感行业处于产业爆发前夕，市场前景广阔。
2016
- 1 迈向通导遥一体化的卫星应用综合服 务商
- 1.1 PIE 软件平台具备全球竞争力，借行业景气度加速拓展
- 1.2 公司股权结构清晰，多重措施保障核心团队稳定
- 1.3 收入结构持续改善，业绩呈现加速态势
- 2 遥感应用处于产业爆发前夕，市场前景广阔
- 2.1 占据卫星产业链技术高点，业务从中游向下游扩展
- 2.2 遥感应用潜在市场空间大，行业边界多维扩张
- 2.3 国产软件具备国际竞争力，行业集中度有望大幅提升
- 3 三重驱动力保障业绩高增长，筹建星座布局上游稀缺数据源
- 3.1 行业景气度高、在 手订单充裕， 特种 领域业绩确定性强
- 3.2 风险普查专项转向非试点，应急管理领域业绩爆发性好
- 3.3 实景三维 专项加速推进，自然资源领域业绩稳定性佳
- 3.4 筹建自主运控的遥感卫星星座，向产业链上游进军
- 4 云化、大众化和全球化 ，中长期发展路径清 晰
- 4.1 商业模式向云 SAA S转变，开辟消费者业务和全球化道路
- 4.2 对标 GOOGLE EARTH ENGINE 和 MAXAR ，打开远期空间
- 5 投资建议
- 5.1 基本假设与营业收入预测
- 5.2 估值及投资建议
- 风险提示：
- 敬请参阅末页重要声明及评级说明 4 / 39 证券研究报告
- [Tab le_Company RptType1]
- 航天宏图 （ 688 066）
- 图表 1 公司发展历程
- 图表 2 公司 基于 中游 PIE 平台向全产业链延伸
- 图表 3 公司股权结构
- 图表 4 2016 -2021H1 公司营业收入与同比增速
- 图表 5 2016 -2021H1 公司归母净利润与同比增速
- 图表 6 公司主营业务收入结构演进
- 图表 7 2016 -2020 年公司毛利率和净利润率水平
- 图表 8 2016 -2020 年公司分业务毛利率水平
- 图表 9 2016 -2020 年公司销售、管理和研发费用占比
- 图表 10 2016 -2020 年公司经营活动现金净流量
- 图表 11 卫星遥感全产业链
- 图表 12 全球卫星遥感服务行业市场规模
- 图表 13 2011 -2020 年期间中美遥感卫星发射数量对比
- 图表 14 我国在轨遥感卫星结构（截止 2021 年 4月）
- 图表 15 国家高分专项政策脉络
- 图表 16 我国遥感卫星发射数量
- 图表 17 卫星遥感产业多维扩张路线图
- 图表 18 卫星遥感应用行业主要参与者
- 图表 19 全球主要遥感数据处理软件对比
- 图表 20 我国国防军费开支
- 图表 21 我国国防军费结构
- 图表 22 公司数字战场产品
- 图表 23 公司战场感知产品
- 图表 24 公司指 挥控制产品
- 图表 25 公司战训一体产品
- 图表 26 公司特种领域业务收入
- 图表 27 全国自然灾害综 合风险普查时间进度
- 图表 28 “国家 -省-市-县”四级灾害风险普查数据库体系
- 图表 29 房山试点项目风险普查数据可视化
- 图表 30 公司全国灾害 综合风险普查软件系统
- 图表 31 公司灾害预警子系统
- 图表 32 公司自然灾害风险普查试点县中标数量占比
- 图表 33 公司自然灾 害风险普查试点县中标 金额占比
- 图表 34 实景三维中国建设政策脉络
- 图表 35 四川试点项目三维展示系统
- 图表 36 公司高精度 DEM 和倾斜摄影产品
- 图表 37 公司森林资源遥感监测
- 图表 38 公司水资源遥感监测
- 图表 39 航天宏图干 涉 SAR 卫星星座项 目
- 图表 40 光学遥感卫星和 SAR 遥感卫星对比
- 图表 41 国内外主要 SAR 遥感卫星情况
- 图表 42 干涉 SAR 遥感卫星与传 统 SAR 遥感卫星应用对比
- 图表 43 公司 PIE -ENGINE 遥感云平台架构
- 图表 44 公司云服务业务收入
- 图表 45 公司 PIE APPS 产品规 划
- 图表 46 GOOGLE EARTH ENGINE
- 图表 47 GEE 应用案例：全球森林覆盖变化
- 图表 48 GEE 应用案例：疟疾风险预测
- 图表 49 公司 PIE -ENGINE STUDIO
- 图表 50 公司 PIE -ENGINE FACTORY
- 图表 51 公司 PIE -ENGINE AI
- 图表 52 公司 PIE -ENGINE EARTH
- 图表 53 PIE -ENGINE 和 GOOGLE EARTH ENGINE 对比
- 图表 54 MAXAR 和航天宏图过去十年营收对比
- 图表 55 MAXAR 营业收入结构演进
- 图表 56 公司收入预测
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