首次覆盖报告:景气赛道持续开拓,粉末冶金无愧龙头
- 2022-07-28 21:10:19上传人:苏烟**oい
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- 1. 公司:微纳粉体龙头,业绩稳步增长
- 1.1. 粉末冶金龙头,专注粉体材料
- 1.2. 产品矩阵丰富,产能持续释放
- 1.3. 各领域协同发展,盈利能力持续提升
- 2. 行业:产销齐升,终端领域持续渗透
- 2.1. 概述:粉末冶金工艺丰富,终端应用领域广泛
- 2.2. 粉材:粉末冶金基础材料,国内产能相对领先
- 2.2.1. 羰基铁粉:现存可工业化生产性能最好的铁粉
- 2.2.2. 雾化合金粉:应用广泛,产销量逐年增加
- 2.3. 应用:下游领域广阔覆盖,制成品需求高涨
- 2.3.1. 软磁材料:市场景气,技术优势明显
- 2.3.2. MIM 技术: 3C 领域发展向好带动 MIM 喂料市场扩张
- 2.3.3. 3D 金属打印技术:广阔应用前景推动雾化粉末需求上行
- 3. 趋势:传统产品持续深耕,新兴领域不断发力
- 3.1. 研发优势显著,传统产品市占率不断提高
- 3.2. 新型领域空间广阔,蓬勃发展未来可期
- 3.2.1. 逆变器:技术迭代需要高性能软磁芯助力
- 3.2.2. 国防军工:国家安全需要吸波材料支持
- 4. 盈利预测
- 5. 风险提示
- 图表 1. 2021 年公司产能分布
- 图表 2. 2021 年羰基铁粉产能占比近半
- 图表 3. 悦安新材发展沿革
- 图表 4. 公司股权结构图
- 图表 5. 公司主要产品
- 图表 6. 公司羰基铁粉和软磁粉产量高增
- 图表 7. 公司羰基铁粉和软磁粉销量高增
- 图表 8. 公司雾化合金粉产量快速增长
- 图表 9. 公司雾化合金粉销量大幅上升
- 图表 10. 公司 募投 项目情况
- 图表 11. 公司营业收入上行
- 图表 12. 2021 年雾化合金粉为公司主要收入来源
- 图表 13. 公司毛利润增速加快
- 图表 14. 公司毛利率水平稳中有升
- 图表 15. 公司绝对费用上行
- 图表 16. 公司费用率下行
- 图表 17. 公司归母净利润大幅增加
- 图表 18. 公司净利率整体上行
- 图表 19. 粉末冶金材料体系按强度和精度排列
- 图表 20. 金属粉体制粉方法及其特点
- 图表 21. 行业产业链
- 图表 22. 羰基铁粉图
- 图表 23. 电镜下的羰基铁粉
- 图表 24. 羰基铁粉产量稳中有升
- 图表 25. 2020 年羰基铁粉销量增加
- 图表 26. 雾化合金粉图
- 图表 27. 电镜下的雾化合金粉
- 图表 28. 我国雾化铁粉销量逐年增加
- 图表 29. 2018 年 世界粉末冶金销量分布
- 图表 30. 2018 年 我国粉末冶金销量分布
- 图表 31. 软磁粉末 图像
- 图表 32. 电镜下的软磁粉末
- 图表 33. 我国铁基纳米晶软磁材料技术专利申请量领先
- 图表 34. 软磁材料分类
- 图表 35. 主要磁粉芯种类
- 图表 36. 绕线电感分类
- 图表 37. 全球金属软磁粉芯市场规模高增
- 图表 38. 下游电感器件全球市场规模扩张
- 图表 39. 全球软磁材料市场逐步扩大
- 图表 40. 我国软磁粉末与粉芯产值产能齐增
- 图表 41. 金属粉末注射成形工艺流程图
- 图表 42. 全球 MIM 市场不断扩张
- 图表 43. 中国 MIM 市场 2025 年预计为 147 亿 元
- 图表 44. 3D 打印技术流程
- 图表 45. 全球 3D 打印市场规模不断扩张
- 图表 46. 2020 年 3D 打印服务市场规模最大
- 图表 47. 3D 金属打印技术发展应用前景广阔
- 图表 48. 公司研发费用投入持续加码
- 图表 49. 2021 年公司研发人员 占比位居第二
- 图表 50. 公司 主要核心技术具有先进性
- 图表 51. 公司多项技术指标领先 巴斯夫
- 图表 52. 公司 打破巴斯夫的市场垄断
- 图表 53. 隔离型光伏并网逆变器示意图
- 图表 54. 两级式非隔离型光伏并网逆变器示意图
- 图表 55. 软磁材料在逆变器中的应用
- 图表 58. 中国不断增加光伏装机量
- 图表 59. 2020 年我国是新增光伏装机第一大国
- 图表 60. 吸波材料
- 图表 61. 石墨烯复合吸波材料原理示意
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