深度研究：仪表称王仪器跟进，高端化进程已开启
- 2022-07-29 00:40:14上传人：Ki**ve
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- 1. 综合型仪器仪表公司，产品与渠道俱佳
- 1.1. 专注测试测量仪表仪器领域 34 年
- 1.2. 股权结 构稳定，股权激励业绩目标彰显公司信心
- 1.3. 短期业绩存在波动，业务重心重回非测温产品
- 1.4. 自有品牌 +ODM ，渠道为王
- 2. 行业长坡厚雪，国产替代紧迫
- 2.1. 电子电工类测试仪表：受益于新能源行业增长
- 2.2. 温度测试类仪器仪表：民用市场增速持续
- 2.3. 电力及高压测试仪表：与电网、电站建设同步
- 2.4. 测试仪器：海外龙头占据优势地位
- 2.5. 国产替代空间广阔，政策先行促行业迎拐点
- 3. 产品矩阵拓宽与深化同步，有望实现量价齐升
- 3.1. 公司产品线丰富，同时覆盖仪器、仪表产品
- 3.2. 产品矩阵提供多种行业解决方案，新能源赋能增长
- 3.3. 仪器产品中高端化，提振价格增厚利润
- 3.4. 新建园区投产，解决产能掣肘
- 4. 盈利预测与估值
- 4.1. 盈利预测关键假设
- 4.2. 盈利预测
- 4.3. 相对估值
- 4.4. 投资建议
- 5. 风险提示
- 图表 1：公司发展历程
- 图表 2：公司主要产品介绍
- 图表 3：公司股权结构
- 图表 4： 2022 年股权激励计划
- 图表 5： 2019 -2022Q1 优利德主营业务收入情况
- 图表 6： 2019 -2022Q1 优利德归母净利润情况
- 图表 7： 2017 -2021 优利德分业务收入情况（亿元）
- 图表 8： 2017 -2021 非测温板块收入情况
- 图表 9： 2017 -2022Q1 公司毛利率、净利率
- 图表 10 ： 2017 -2021 年公司分业务毛利率
- 图表 11：公司期间费用率变化情况
- 图表 12 ：公司销售模式
- 图表 13 ： 2017 -2021 年公司分渠道销售收入
- 图表 14 ：我国新能源汽车销量高增
- 图表 15 ：全球万用表市场规模复合增速 4.33%
- 图表 16 ：全球民用红外市场规模及预测
- 图表 17 ： 2011 -2021 年我国发电量及同比变化
- 图表 18 ：全球通用电子测量仪器行业维持稳定增长
- 图表 19： 2019 年不同类别通用电子测试测量仪器规模及占比
- 图表 21 ： 2019 年全球电子测量仪器市场前五大厂商
- 图表 22 ： 2019 年中国电子测量仪器市场前五大厂商
- 图表 23 ： 2014 -2021 年中国示波器进出口单价
- 图表 24 ：政策自上而下带动国产替代需求
- 图表 25 ：公司仪表产品核心指标与竞争对手比较
- 图表 26 ：公司测试仪表核心产品线
- 图表 27 ：公司仪器 产品核心指标与竞争对手比较
- 图表 28 ：公司测试仪器核心产品线
- 图表 29 ：公司新能源汽车行业解决方案
- 图表 30 ：公司 光伏电站设施运维解决方案
- 图表 31 ：公司产品平均销售单价及毛利率（ 2021 年）
- 图表 32 ：公司各产品单价变动情况
- 图表 33 ：不同带宽示波器单价及毛利率（ 2021 年）
- 图表 34 ： 2019 -2022 年公司研发人员数量
- 图表 35 ： 2019 -2022 年公司研发投入
- 图表 36 ： MSO8000 系列产品对销售均价的影响
- 图表 37 ： MSO8000 系列产品对毛利率的影响
- 图表 38 ：公司产能利用率接近饱和
- 图表 39 ：公司 2022 -2024 年营业收入预测（百万元）
- 图表 40 ：盈利预测
- 图表 41 ：可比公司估值情况（截至 2022 年 7月 25 日）
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