保温杯精益制造商，成长型客户群赋能发展
- 2022-09-04 20:20:21上传人：xi**倦了
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- 1 嘉益股份：中高端不锈钢杯壶制造商
- OEM/ODM 业务增速亮眼，驱动公司业绩高增
- 核心管理团队年富力强，股权激励彰显发展信心
- 2 保温杯行业：具备优异成长性的细分消费成长赛道
- 供给端：中国为全球制造中心，供给格局分散，龙头增速高于行业
- 需求端：户外休闲兴起 +应用场景延伸，保温杯消费属性凸显，市场空间广阔
- 3 公司：供需格局优异，产能释放业绩增长可期
- 生产端：具备高品质、柔性化、快速交付的生产能力
- 客户端：深度绑定具备高成长性的国际知名客户
- 供需格局优异，产能逐渐释放带来确定性业绩增长
- 4 盈利预测与估值分析
- 风险提示：
- 财务报表与盈利预测
- [Table_CompanyRptType1]
- 嘉益股份（ 301004 ）
- 敬请参阅末页重要声明 及评级说明 3 / 28 证券研究报告
- 图表 1 公司产品矩阵
- 图表 2 2017 年至今公司营收及增速
- 图表 3 2017 年至今公司归母净利润及增速
- 图表 4 2017 年至今公司各品类营收情况（亿元）
- 图表 5 2021 年公司产品结构
- 图表 6 2017 年至今内外销营收及增速（亿元）
- 图表 7 2021 年公司内外销销售占比
- 图表 8 2017 -2020 年 OEM/ODM/OBM 营收（亿元）
- 图表 9 2020 年公司 OEM/ODM/OBM 销售占比
- 图表 10 2017 年至今公司毛利率、净利率
- 图表 11 2017 年至今公司各产品毛利率
- 图表 12 2017 年至今公司主营成本构成
- 图表 13 2017 年至今公司期间费用情况
- 图表 14 公司股权结构图
- 图表 15 公司董事、高管履历
- 图表 16 公司股 权激励对应业绩指标
- 图表 17 不同材质杯壶对比
- 图表 18 2014 -2021 年中国不锈钢粗钢产量（万吨）
- 图表 19 中国不锈钢产量占全球比重
- 图表 20 全球不锈钢真空保温器皿市场规模（亿美元）
- 图表 21 我国 2017 -2027E 保温杯产量及增速
- 图表 22 2018 年全球主要地区不锈钢保温器皿消费量占比
- 图表 23 2018 年全球主要地区不锈钢保温器皿产量占比
- 图表 24 我国不锈钢保温器皿出口金额及增速
- 图表 25 2019 年至今我国不锈钢保温器皿月度出口额
- 图表 26 2022 年国内保温器皿单月出口额（亿美元）
- 图表 27 国内保温杯行业集中度情况（产能口径）
- 图表 28 四家企业 2021 年不锈钢保温器皿产能（万只）
- 图表 29 截至 6月我国保温杯行业相关企业注册资金分 布
- 图表 30 截至 6月我国保温杯行业相关企业注册地分布
- 图表 31 哈尔斯、嘉益股份外销占比
- 图表 32 国内保温杯品牌矩阵
- 图表 33 四家公司保温杯历年产能利用率
- 图表 34 全球户外用品行业规模稳健增长
- 图表 35 2016 年全球户外零售产品销售额占比（ %）
- 图表 36 户外休闲活动板块相关公司季 2020 年至今营收表现
- 图表 37 户外休闲活动板块相关公司季 2020 年至今归母净利润表现
- 图表 38 2016 -22Q1 YETI 营收 及增速（亿美元）
- 图表 39 2016 -2021H1 YETI 扣非归母净利润及增速
- 图表 40 保温杯壶在户外休闲场景中的运用
- 图表 41 STANLEY 多场景 /多功能杯壶举例
- 图表 42 LULULEMON 运动专用保温瓶
- 图表 43国内真空保温器皿市场规模（亿元）
- 图表 44 2018 年我国与其他国家不锈钢保温杯人均保有量
- 图表 45 2017 年至今公司杜邦分析
- 图表 46 可比公司杜邦分析
- 图表 47 2017 年至今公司研发费用及增速
- 图表 48 可比公司研发费用率
- 图表 49 公司核心技术列举
- 图表 50 永武缙三地区位示意图
- 图表 51 公司 2020 年前五大供应商情况及采购信息
- 图表 52 2017 -2020 年公司不锈钢保温杯型号数量 （个）
- 图表 53 2017 -2020 年公司销售商品中新品占比
- 图表 54 公司 OEM/ODM 产品历年销量（万只）及对应的开始销售年度
- 图表 55 2017 年至今各公司前五大客户销售占比
- 图表 56 公司第一大客户 PMI 历年销售占比
- 图表 57 公司主要客户情况以及合作时间
- 图表 58 公司主要客户经营各类品牌情况
- 图表 59 主要客户历年销售占比变动趋势
- 图表 60 公司主要客户历年单价（元 /只）对比
- 图表 61 公司 2017 -2021 年不锈钢真空器皿产能利用率（万只）
- 图表 62 公司上市以来 PE -TTM
- 图表 63 公司上市以来市值（亿元）
- 图表 64 杯壶类可比公司 PE -TTM
- 图表 65 户外休闲板块可比公司 PE -TTM
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