国内便利店零售龙头，内生外延多点开花
- 2022-09-06 13:11:41上传人：Fr**洒脱
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- 1 西 南 便利店 龙头 企业， 持续 扩张逆 势增 长
- 1.1 深耕 成都二 十余年 ，龙头 地位稳 固
- 1.2 营收 逆势增 长，盈 利能力 逐渐改 善
- 1.3 引入 永辉战 略 合作 ，股权 结构稳 定
- 2 消 费 需求驱 动市 场变革 ，便 利店市 场成 长空间 巨大
- 2.1 便利 超市发 展迅速 ，国内 市场仍 处发展 期
- 2.2 龙头 空间广 阔，区 域优势 明显
- 2.3 社会 结构变 化推动 行业发 展，集 中度有 望进一 步提升
- 3 内 生 外延多 措并 举，科 技赋 能加码 新零 售
- 3.1 区域 龙头 ， 根植成 都辐射 西南
- 3.2 产品 结构升 级，盈 利能力 进一步 改善
- 3.3 科技 赋能 加 快数字 化建设 ，升级 改造智 慧便利 店
- 3.4 增值 服务引 流增量 客户， 公益活 动塑造 品牌口 碑
- 4 盈 利 预测与 估值
- 4.1 盈利 预测
- 4.2 相对 估值
- 5 风 险 提示
- 公 司 研 究 报告 / 红 旗 连 锁（ 002697 ）
- 请务必阅读正文后的重要声明部分
- 图 目 录
- 图 1：公司 发展历 程
- 图 2：公 司 2012 -2022 年 H1 营收及 增速
- 图 3：公 司 2012 -2022 年 H1 利润及 增速
- 图 4：公司 分产品 营收占 比
- 图 5：公司 分地区 营收占 比
- 图 6：公 司 2017 -2022 年 H1 费用率
- 图 7：公 司 2017 -2022 年 H1 销售费 用及增 速
- 图 8：公 司 2021 年销售 费用率 构成
- 图 9：人工 费用率 及租金 费用 率变化
- 图 10 ：公 司 2017 -2021 年 毛利率 &净利 率
- 图 11 ：公 司 2017 -2021 年 各业务 毛利率
- 图 12 ：公司 股权结 构
- 图 13 ：2002 -2021 社 会消费 品 零售 总额 与 GDP 增长 情况
- 图 14 ：2015 -2021 年 国内传 统便利 店销售 额
- 图 15 ：2015 -2020 年 国内品 牌连锁 店平均 单店日 营收
- 图 16 ：2013 -2021 年 中国实 体零售 销售额 增速（ %）
- 图 17 ：2015 -2021 年 国内便 利店门 店数量
- 图 18 ：2014 -2021 年 国内便 利店投 融资金 额
- 图 19 ：2014 -2021 年 国内便 利店投 融资数 量
- 图 20 ：2021 年 我国传 统便利 店企业 门店数 量前十
- 图 21 ：区域 型便利 店较全 国连锁 ，发展 具有阶 段性
- 图 22 ：1996 年 上海罗 森 1号店
- 图 23 ：曾经 的 WOWO 超市
- 图 24 ：罗森 发展过 程中亮 点频 出
- 图 25 ：2017 -2021 年 美宜佳 门店数 量
- 图 26 ：美宜 佳门店 分布城 市
- 图 27 ：美宜 佳全国 性扩张 依靠 的 优势
- 图 28 ：2015 -2020 年 家庭规 模
- 图 29 ：2020 年 我国家 庭规模 户数比 例
- 图 30 ：2016 -2021 年 我国人 均 GDP& 可支 配收入
- 图 31 ：2015 -2021 年 我国便 利店零 售额占 比
- 图 32 ：日本 便利店 发展史
- 图 33 ：2021 年 我国便 利店品 牌市场 份额比 例
- 图 34 ：2020 年 日本便 利店品 牌市场 份额比 例
- 图 35 ：20 15 -2022 年 H1 公 司门店 总数 及新开 门店数
- 图 36 ：分地 区门店 占比
- 图 37 ：四川 地区红 旗连锁 门店
- 图 38 ：2015 -2021 年 公司分 地区营 收（亿 元）
- 图 39 ：收购 前后营 收变化
- 公 司 研 究 报告 / 红 旗 连 锁（ 002697 ）
- 请务必阅读正文后的重要声明部分
- 图 40 ：收购 前后毛 利率变 化
- 图 41 ：甘肃 红旗便 利开业 仪式
- 图 42 ：甘肃 红旗股 权结构
- 图 43 ：2014 -2021 年 各业务 营收（ 亿元）
- 图 44 ：2014 -2021 年 各业务 毛利率 （ %）
- 图 45 ：2020 财 年罗森 各产品 销售额 占比
- 图 46 ：2016 -2020 财 年罗森 各产品 毛利率
- 图 47 ：成 都 9010 便 利店
- 图 48 ：9010 便 利店内 部熟食 区
- 图 49 ：2016 -202 5生 鲜零售 市场规 模及预 测
- 图 50 ：2016 -2020 年 生鲜零 售线上 线下占 比
- 图 51 ：红旗 连锁和 永辉超 市联合 打造的 售卖生 鲜产品 的升级 便利店
- 图 52 ：生鲜 产业供 应链
- 图 53 ：公司 三大配 送中心
- 图 54 ：存货 周转天 数
- 图 55 ：红旗 云大数 据平台
- 图 56 ：公司 与饿了 么口碑 战略合 作
- 图 57 ：美团 外卖 APP 上 红旗连 锁门店
- 图 58 ：新网 银行股 权结构
- 图 59 ：2017 -2021 年 新网 银 行营业 收入
- 图 60 ：红旗 连锁提 供的增 值服务
- 表 目 录
- 表 1：公司 零售业 态划分
- 表 2：便利 店竞争 格局分 析
- 表 3：成都 地区主 要便利 店品 牌分类
- 表 4：收购 标的情 况
- 表 5：分业 务收入 及毛利 率
- 表 6：可比 公司估 值
- 附 表：财 务预测 与估值
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