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下游需求迅猛增长，叠加技术迭代实现量价齐升
- 2022-09-23 18:01:26上传人：ma**般的
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- 1. 电驱动技术积累深厚，切入乘用车大展宏图
- 1.1. 深耕电驱动领域，技术积累深厚
- 1.2. 产品转型升 级，客户导入迅速
- 1.3. 营收规模高歌猛进，盈利能力稳步提升
- 2. 产品升级叠加高需求量，拉开广阔帷幕
- 2.1. 电机控制器为整车中枢，产品复杂度高
- 2.2. 碳化硅、高集成度带动价值量提升
- 2.3. 下游新能源车景气度高，带动电驱动系统迅猛增长
- 3. 中游格局分散，公司加速技术迭代乱中取胜
- 3.1. 中游格局分散，本土厂商初露锋芒
- 3.2. 高配套量及单管路线，助力实现低价产品的高毛利
- 3.3. 新技术与产能建设保障供需稳步增长
- 4. 盈利预测及估值
- 5. 风险提示
- 公司首次覆盖 英搏尔 （ 300681. SZ ）
- 4 / 31 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
- 图 1：英搏尔发展历史
- 图 2：英搏尔股权结构
- 图 3：产品集成度升级路径
- 图 4：零部件与驱动总成价格比较 (元 )
- 图 5：英搏尔主要客户
- 图 6：英搏尔营业收入
- 图 7：英搏尔毛利润
- 图 8：英搏尔各产品营业收入（亿元）
- 图 9：英搏尔各产品毛利率
- 图 10 ：英搏尔各类费用支出
- 图 11 ：英搏尔归母净利润（亿 元）
- 图 12 ：电机控制器图示
- 图 13 ：新能源车成本构成
- 图 14 ：电机控制器拓扑结构
- 图 15 ：电机控制器爆炸图
- 图 16 ：电机控制器成本构成
- 图 17 ：碳化硅控制器效率
- 图 18 ：硅控制器效率
- 图 19 ：碳化硅控制器温升曲线
- 图 20 ：硅控制器温升曲线
- 图 21 ：碳化硅半导体优势
- 图 22 ：三合一电驱动系统详细构成
- 图 23 ： 英搏尔 “集成芯动 力总成 ”
- 图 24 ： 英搏尔 “6 合 1全集成动力总成 ”
- 图 25 ：英搏尔电机控制器与驱动总成价格对比 (元 )
- 图 26 ： SiC MOS 与 Si IGBT 单管价格对比 (元 )
- 图 27 ： SiC MOS 与 Si IGBT 模块价格对比 (元 )
- 图 28 ：国内新能源乘用车月销量 (万辆 )
- 图 29 ：国内新能 源商用车月销量 (万辆 )
- 图 30 ：电机控制器销量排行 (套 )
- 图 31 ：电驱动系统销量排行 (套 )
- 图 32 ： 2022 年上半年电机控制器市占率
- 图 33 ： 2022 年上半年电驱动系统市占率
- 图 34 ：电机控制器厂商分类
- 图 35 ：英搏尔单管并联技术应 用实例
- 图 36 ：英搏尔集成芯产品迭代情况
- 图 37 ：英搏尔生产基地
- 表 1：英搏尔产品矩阵
- 表 2：英搏尔股权激励计划
- 表 3： IGBT 模块与单管对比分析
- 表 4：碳化硅材料性能
- 表 5：车企碳化硅应用情况
- 表 6：三合一动力总成系统优势
- 表 7：电机控制器 &电驱动系统市场空间测算
- 表 8：各企业电机 控制器配套情况
- 表 9：电机控制器价格对比（元 /套）
- 表 10 ：各企业电驱动系统配套情况
- 表 11 ：电驱动系统价格对比（元 /套）
- 表 12 ：电机控制器毛利率对比
- 表 13 ：电驱动系统毛利率对比
- 表 14 ：电驱动系统性能对比
- 表 15 ：英搏尔募投项目梳理
- 表 16 ：盈利预测
- 表 17 ：可比公司估值对比
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