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专注研发的智能仓储物流系统提供商
- 2022-11-16 15:00:30上传人：断夏**on
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- 公司概况
- 智能仓储物流正处高速渗透阶段
- 我国仓储物流自动化程度偏低
- 软硬件配套层面，我国仍具有较大提升空间
- 多因素催化行业迈过拐点，需求持续高增可期
- 仓储物流智能化空间广阔
- 国内智能仓储物流目前仍处发展初期
- 兰剑智能：强研发铸就高壁垒
- 以研发为导向的技术型企业
- 强技术造就优异产品力，客户结构优异
- 公司订单饱满，超级工厂投产打开产能瓶颈
- 以服务替代一次性销售，代运营业务长坡厚雪
- 财务分析
- 营业收入和利润情况
- 资本结构及偿债能力分析
- 现金流量分析
- 经营效率分析
- 盈利预测
- 收入假设
- 毛利率假设
- 未来3年业绩预测
- 估值与投资建议
- 相对估值
- 投资建议
- 风险提示
- 附表：财务预测与估值
- 免责声明
- 图1：兰剑智能股权结构（截至2022.11.09）
- 图2：我国物流总费用占GDP比例仍在高位
- 图3：我国保管费用占物流费用比例持续提升
- 图4：我国高标仓较为稀缺，占比不足7%
- 图5：中美立体库数量、人均高标仓储面积对比
- 图6：我国物流信息化运用广泛但缺乏深度
- 图7：尚有一半企业未引入物流自动化设备且系统化率较低
- 图8：仓储业人力成本近年较快攀升
- 图9：适龄劳动力缺口将线，招工难问题或更甚于贵
- 图10：制造业和物流业的深度融合是大势所趋，催生物流智能化
- 图11：兰剑智能数字孪生系统能够为客户搭建基于其真实应用场景的三维仿真演示
- 图12：兰剑离线调试软件节省大量入场时间
- 图13：兰剑智能三维数据采集与监控系统实现完全的数字智能可视化
- 图14：兰剑智能客户结构优异，聚焦高端面向全球
- 图15：兰剑智能年末在手订单金额与次年营业收入高度相关
- 图16：兰剑受制于产能，订单增速短期明显落后于同行
- 图17：公司营收及增速
- 图18：公司毛利及增速
- 图19：公司毛利率与同行比较(%)
- 图20：公司净利率与同行比较(%)
- 图21：公司ROE变化情况
- 图22：18-21公司ROE的杜邦拆解
- 图23：公司有形资产/负债
- 图24：公司资产负债率
- 图25：公司经营性净现金表现较弱
- 图26：公司经营性净现金超过公司净利润
- 图27：公司资产周转率
- 图28：公司存货周转天数
- 图29：公司应收账款周转天数
- 图30：公司应付账款周转天数
- 图31：公司应收账款中票据比例
- 图32：公司应付账款中票据比例
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4 表1：2016年时，新建立体库已较传统仓更具性价比
- 表2：部分支持物流智能化和两业联动融合的文件
- 表3：制造业领域智能仓储物流设备的空间测算
- 表4：2021年全球20大物流系统集成商
- 表5：公司核心技术团队稳定
- 表6：公司21年新增及累计获得的知识产权
- 表7：公司料箱级密集仓储设备参数与国际巨头产品参数对比
- 表8：公司托盘级密集仓储设备参数与国际巨头产品参数对比
- 表9：公司与唯品会的合作如不采用代运营而是一次性销售对公司财务报表的影响
- 表10：22-24年公司分业务收入预测
- 表11：22-24期间公司毛利率预测
- 表12：22-24期间公司收入和利润预测
- 表13：兰剑与可比公司估值情况（2022.11.11数据）
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