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汽车光储业务乘势而上，电感持续国产替代
- 2022-12-09 13:40:17上传人：He**ic
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- 1、技术积累支撑多元化布局，新能源 /光伏储能领域有望发力
- 1.1 、产品线 +应用领域双驱动，围绕产业需求发展新业务
- 1.2 、紧跟产业趋势，积极布局汽车电子 /光伏储能领域
- 1.3、公司车规产品种类丰富，性能对标日系龙头
- 2、国内电感业务龙头，持续受益国产替代机遇
- 2.1 、短期：消费电子终端有修复迹象，电感市场需求回暖
- 2.2 、长期：本土厂商替代空间大，中高端领域有待突破
- 2.3 、公司技术积淀深厚，进口替代机遇凸显
- 3、瞄准多条高成长性新兴赛道，抢先布局、有待放量
- 3.1 、 LTCC ：集成化、高频特性适配 5G ，射频前端产品品类丰富
- 3.2 、精密陶瓷：陶瓷外观件性能领先，由通讯进军多元应用
- 3.3 、拓展 PCB 、钽电容等业务，丰富公司产品线
- 4、盈利预测与投资建议
- 4.1 、盈利预测
- 4.2 、投资建议及估值
- 5、风险提示
- 图表 1：公司围绕产品线及应用领域持续拓展
- 图表 2：公司业绩情况和产业需求、产能情况密切相关
- 图表 3：公司 2022 年业绩承压
- 图表 4：公司毛利率相对平稳且高于行业水平（ %）
- 图表 5：公司净利率相对平稳且高于行业水平（ %）
- 图表 6：公司 ROE 处于相对平稳高水平（ %）
- 图表 7：公司融资情况支撑前瞻性新品布局及产能交付
- 图表 8：公司四轮募股投资项目围绕市场趋势强化布局
- 图表 9：电动汽车出货规模预计将持续增长
- 图表 10 ：车用电子占整车成本比重将提升
- 图表 11 ： 车规级 芯片产品开发周期
- 图表 12 ：消费级、工业级、车规级元器件产品要求对比
- 图表 13 ：车载磁性元件市场规模测算
- 图表 14 ：全球光伏新增装机量预测
- 图表 15 ：中国光伏新增装 机量预测
- 图表 16 ： 2021 年全球逆变器行业市场竞争格局（按出货量）
- 图表 17 ：光伏磁性元件市场规模测算
- 图表 18 ：公司车载耦合电感 ACRP 系列产品
- 图表 19 ： 公司车载共模扼流器 AMCW -L系列产品
- 图表 20 ：车规级产品主要特点及应用
- 图表 21 ：公司汽车电子及储能业务收入情况
- 图表 22 ：公司汽车电子及储能业务占比提升
- 图表 23 ：公司应用于汽车多系统的产品品类
- 图表 24 ：公司车载功率电感与村田的性能对比
- 图表 25 ：全 球手机出货量
- 图表 26 ：中国手机出货量
- 图表 27 ：日本电感出口数量环比增长
- 图表 28 ：电感供应商货期稳定、价格部分增长（ 22Q4 ）
- 图表 29 ：电感主流类型及其特性
- 图表 30 ：全球电感市场规模测算（十亿美元）
- 图表 31 ： 5G 普及带来手机电感单机用量增加
- 图表 32 ： 2019 年全球电感厂商市占率
- 图表 33 ：中国电感进口量与进口金额
- 图表 34 ：日本出口电感单价提升
- 图表 35 ： 村田电感产品阵容丰富
- 图表 36 ：公司研发费用率 高于可比公司（ %）
- 图表 37 ：公司专利数量（个）
- 图表 38 ：村田一体成型电感产品（蓝色部分）
- 图表 39 ：一体成型电感主要厂商布局
- 图表 40 ：村田同 Q值 008004 与其他产品尺寸对比
- 图表 41 ：功率电感在汽车不同系统中应用的参数要求
- 图表 42 ：公司与村田一体成型电感对比
- 图表 43 ： LTCC 制造工艺流程
- 图表 44 ：内埋臵型 LTCC 三维 MCM 模块
- 图表 45 ：滤波器技术对比
- 图表 46 ：共烧陶瓷市场增长情况
- 图表 47 ：公司 LTCC 射频前端产品品类丰富
- 图表 48 ：公司 5G 陶瓷介质滤波器产品介绍
- 图表 49 ：手机外观件材料性能对比
- 图表 50 ：氧化锆陶瓷手机背板制作流程
- 图表 51 ：不同材料手 机背板市场份额（ 2020 ）
- 图表 52 ：公司陶瓷手机盖板 +无线充电 +PDS 解决方案
- 图表 53 ：公司精密陶瓷产品品类
- 图表 54 ：钽电容的基本结构
- 图表 55 ：钽电容和 MLCC 阻抗 — 频率特性
- 图表 56 ： 公司 及竞争对手钽电容产品型号对比
- 图表 57 ： 150μF 钽电容与 56pF 陶瓷电容并联
- 图表 58 ：公司盈利预测（百万元）
- 图表 59 ：可比公司估值比较
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